媒体十二五文化改革发展规划出台传媒主题投计划

媒体：十二五文化改革发展规划出台 传媒主题投资热度升温 类别： 机构： 研究员：

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5月10日，《文化部“十二五”时期文化改革发展规划》正式发布。

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二三线城市的楼市成交或上升。一方面 文化部“十二五”文化改革发展规划出台，目标更加细化在之前国务院发布的《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》中，产业发展的主要目标有着明确的规划，也提到上半年将陆续出台14项配套政策，本次规划是纲要的补充。从规划的制定细则看，目标更加细化，主要的亮点为：

推动文化产业成为国民经济新的增长点。文化产业的目标是将其扶持成为国民经济支柱产业，构造新的经济增长点，按照“十一五”时期平均2 %的增长速度，实现目标难度不大。2010年，文化产业实现增加值1.1万亿，占GDP比重为2.75%，2015年占比将提高到5%。

加大文化产业投入力度。保证公共财政对文化建设投入的增长幅度高于财政经常性收入增长幅度，提高文化支出占财政支出比例。

指标制定更加细化。本次规划的指标制定非常细致，产品创作数量、人均藏书量（0.7册）、产业增长速度（不低于20%）和规模、重要项目和涉外活动数量都有细致的发展指标。

重大工程带动文化产业发展。规划制定的重点工程涵盖八大领域：文化产品创作、公共文化服务体系、文化遗产保护、国民经济支柱产业建设、文化市场监管体系、对外文化交流与贸易、机制改革创新和人才建设等，具体细化分解为44项。对产业影响深远的工程有数字文化产业创新工程、国产动漫振兴计划和国家级动漫公共技术服务平台等，有利于推动文化产业数字化转型，构建产业发展平台，提高长期竞争力。

传媒主题投资热度升温从2011年10月份以来，传媒行业性的机会偏重主题，第一次炒作“17届6中全会”，传媒累计跑赢大盘2 %（9/ /15），第二次炒作“2012年两会”，传媒最高跑赢2 %（1/20- /12）；之后有线电视行业也阶段性炒作过“2012CCBN”。我们在之前的报告里也梳理了今年将出台的一系列文化产业政策和会议，但在 、4月份，政策和会议出现一段真空期，这次《规划》出台可能拉开文化政策陆续出台的序幕，主题投资热度有望升温。站在当前时点上，行业性最大的聚会是5月日召开的“第八届深圳文博会”。

年初以来传媒行业跑输大盘。“两会”结束后， /1 -5/8，传媒行业累计跑输大盘11%，年初以来，传媒行业跑输大盘7%。

传媒行业估值溢价相对正常。传媒行业/沪深 00的估值溢价为190%，略高于历史平均的150%，距最高值260%还有一定差距，从历史经验统计看，当估值溢价处于%时，在未来个月跑赢的概率超过了70%。