金融监管规范券商场外质押荐股

金融：监管规范券商场外质押 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点行业&重点公司公告行业：银保监会公布首批经营税延养老保险业务资格险企名单；银保监会对《外资保险公司管理条例实施细则》公开征求意见；银保监会正抓紧制定《银行理财业务监管办法》；证监会核发2家公司IPO批文；证监会与央行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联销售、赎回相关服务的指导意见》；嵌套场外期权收益凭证纳入监管。

公司公告：招商证券、财通证券发行短融券获央行备案；广发证券完成发行公司债50亿元；越秀金控拟对子公司广州越秀金控增资22.9亿元。

核心数据跟踪截至6月1日一周内，中债总全价指数下跌0.06%；两融余额9891.77亿元，环比下降0.95%；7天银行间同业拆借利率为 .4065%，环比上升2.8 个BP。

投资建议税延养老试点机构名单出炉，外资保险管理办法公开征求意见。1、税延养老试点机构名单公布，上市险企皆在列，试点进程稳步推进，或将拉开保险公司养老险产业发展的序幕；2、外资保险公司管理办法公开征求意见，外资持股比例放开将加速行业优化进程，推动行业在产品和服务上持续改善。上市险企在渠道方面已建立一定优势，产品和服务具备较好提升基础，预计仍将持续保持领先地位； 、目前板块PEV低位震荡，在0..9倍之间，低于合理中枢，保费增长新周期下看好中长期保障业务的成长空间，个股推荐新华保险和中国平安。

监管规范场外股权质押，依然看好龙头配置价值。1、证券业协会发布《关于证券公司办理场外股权质押交易有关事项的通知》，要求券商不得为场外质押提供第三方中介服务，自有资金和资管资金均不得对接场外股票质押资产，《通知》引导券商质押业务回归场内，降低场外质押存在的质押率高、标的资质差的风险，减小市场波动对于股票质押业务的影响。目前券商股票质押以场内为主，融出资金规模合计约1.5万亿元，限制券商参与场外质押对于行业影响较小。2、龙头券商在2018年对应的PB大约在1..4倍，依然处于左侧区间，建议积极配置，个股推荐中信证券。