建材月水泥产量累计增增速由负转正覆盖

建材：8月水泥产量累计增0.5% 增速由负转正 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报观点：8月水泥产量累计增0.5%，增速由负转正本周沪深 00指数下跌1.08%，川财非金属材料指数下跌4.62%,行业跌幅居前。9月以来，水泥等建材行业表现偏弱，主要源自对市场对长期需求减弱和环保限产力度放缓的担忧。需求方面，随着三季度楼市成交转淡，地产端建材需求或逐步转弱。但随着基建托底加码，基建投资下半年有望触底反弹。

短期需求端依然表现出一定韧性：统计局数据显示，月全国水泥产量累计增0.5%，年内产量增速首度由负转正；9月份以来水泥需求季节性回升，整体复苏力度尚可。环保方面，从月份京津冀和汾渭平原地区发布的秋冬限产方案来看，环保治理力度并未放松，但更强调“一厂一策”的精细化管理。且水泥供需调节更多源自行业自律，环保限产支撑因素较小。下半年基建投资有望触底回升，关注华东、华南等区域性水泥个股。

行业、公司要闻：

1）8月水泥产量单月增长5%。2018年月份，全国累计水泥产量1 .8亿吨，同比增长0.5%，月份为下降0. %，去年同期为下降0.5%。8月份，全国单月水泥产量2亿吨，环比增长2.04%，同比大幅增长5%。（统计局）2）海南持续高压打击非法采砂。据海南省水务厅近日召开的打击非法采砂专题会议透露，海南计划用两年左右的时间，持续采取高压态势，从重、从严、从快严厉打击河道非法采砂行为，建立完善长效机制。另外，在符合生态红线管控及环境保护要求的前提下，尽可能增加可采区数量，保障砂源市场供应。（中国建材报）水泥行业周度微观察：

本周全国水泥市场价格继续走高，环比涨幅为0.9%。价格上涨地区主要有山西、山东、贵州，以及江苏北部、安徽北部、辽宁中部等地，幅度元/吨不等；无回落区域。9月中旬，国内水泥市场需求保持温和提升，企业发货量恢复到成或产销平衡，水泥价格延续季节性上涨，预计后期水泥价格继续以稳中有升态势为主，考虑到目前价格处于中高位水平，在无强制供给收缩情况下，各地均会以小幅上涨为主。

玻璃行业周度微观察：

结果被电得手指头生疼。 本周末全国白玻均价1677元/吨，环比上周持平。周末玻璃厂商库存 021万重箱，环比上周下降 万重箱，处于同期低位。今年以来，尽管河北玻璃产线陆续环保关停，但其他地区新增产线并未停止。截止9月中旬，全国累计新增玻璃产线4条，完全抵消沙河等地产线停产量。随着下游旺季补库放缓，玻璃现货涨幅或暂告一段落。

风险提示：环保政策变化，需求复苏不及预期，外部贸易摩擦。