高考加油旅游酒店发改委回应景区票价问题实质性影响魏家

旅游酒店：发改委回应景区票价问题 实质性影响有限 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件近日，国民党副主席蒋孝严先生称大陆景点门票偏高。对要想小米真的能够成为苹果第二此，国家发改委在7月16日就此问题进行回应。发言人表示发改委将对有关问题进行研究，进一步加强对各地门票价格管理的指导和监督，采取有效措施防止门票价格过高、过快上涨。同时，积极配合有关部门，大力推进游览参观点免费向社会开放，充分体现游览参观点的公益属性，为人民群众提供更多免费休闲娱乐的场所。

评论关于景点门票价格过高的现象：我们认为，部分以自然景色和文物古迹为主要游览内容之景区门票价格偏高的问题确实存在。从一个普通消费者的角度来看，我们也认为，一些景区门票的价格实在是有点高。而且，从法理上来讲，一些自然风景名胜和历史古迹是国人共同拥有的财富，景区收取过高的门票确实是不甚合理。然而，对比国外此类旅游资源的管理体制，国外大部分自然景区(包括国家公园、自然保护区)和文物古迹的维护、建设费用大多由中央政府(或是联邦政府)进行拨款，即使收取门票，也是价格较低，不以营利为目的(维持日常人员开支)。而目前国内大部分景区的建设、维护费用由当地政府进行拨付，一些地方政府在财力有限的情况，只能“靠山吃山”，把成本费用通过门票转移到游客身上。因此，国内景区门票价格居高的问题有其管理体制上的根本原因。

关于发改委的政策口径：此次发改委并未提出新的政策方案，甚至也没有提出关于门票价格管理制度的新观点。只是就一些原有规定进行了强调，如同一门票价格调整间隔不得少于 年、严格限制不同价位门票价格的最高提价幅度等。据此，我们认为，发改委对于景区门票价格问题的表态，对于现有景区门票价格不会产生直接的负面影响(至少不会下调)，但鉴于以往经验，为规避舆论的压力，近期应不会有景区提出新的门票提价申请。

关于市场可能的反应：从历史上媒体关于门票提价问题的一贯态度和事后的具体影响来看，此类事件对景区实际经营层面上的实质性负面影响几乎没有，景区在现有政策框架下一般均能顺利实施门票、索道的价格调整工作。因此该事件对资本市场的影响更多是心理层面上的。

关于依旧源自俄罗斯的源远流长的文化传统。裙子对于女人来说旅游资源经营的长期发展方向：我们始终认为，随着居民收入水平的上升，旅游消费需求将更多呈现出个性化、多样化的变化趋势，仅仅依赖门票、索道经营的简单商业模式不再符合产业的发展趋势，在吃、住、行、游、购、娱等各方面满足游客需求，打造基于复合商业模式的旅游目的地方才是旅游资源经营的长久之计。

投资建议近期，国民党副主席蒋孝严关于国内景区门票价格过高的言论再次引起了媒体的注意，但从发改委此次答问的表述来看，景区管理体制和门票价格调整机制应不会发生大的改变，在具体实施过程中平衡各方面因素并低调处理也是各类景区主要采取的方式，对相关旅游资源类公司的实质性影响非常有限。对此，我们维持对行业“增持”的评级，推荐投资组合为：峨眉山、中国国旅、锦江股份、中青旅。

值得一提的是，近期黄山旅游()股价表现不佳，我们认为，这并不是因为市场对门票价格的悲观预期所致，更多的是由于上半年实际门票价格尚未有效恢复导致业绩增长低于预期。对此，我们在之前的调研报告中已经进行了分析和判断。随着近期股价的连续下跌，我们认为，公司股价有望进入相对安全区域，公司作为旅游龙头企业，长期以来一直享受估值溢价，按照我们0.52元的2010年盈利预测，17元以下公司将具有一定的估值安全边际，建议关注可能出现的投资机会。