行业媒体传媒行业三网融合将令有线行业获更多扶

媒体：传媒行业 三融合将令有线行业获更多扶持 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1月1 日，国务院决定加快推进电信、广播电视和互联三融合。我们2009年12月17日在有线行业报告《2010年行业新机遇接踵而至》中提及的“国家有望于10年将三融合作为战略产业发展”得以兑现。

三融合政策提出的阶段性目标中第一阶段“2010年至2012年重点开展广电和电远远高于西部煤炭的到厂价格。由于销售困难信业务双向进入试点”实际上是对有线络行业的宽限期和扶持期，利用三年时间使有线络行业能够在络承载能力、服务能力和市场能力上得以和电信企业达到接近的水平。若2010年立即执行全面的三融合，依照电信行业和有线络行业现有的实力和业务类型对比，对有线络行业是极为不利也是不公平的，例如之前上海电信和东方有线的直接竞争中，数字电视用户数就是8:5的比例，东方有线处于劣势。

有线络行业的络建设升级将由于此次政策提速并获得政府资金扶持。络承载能力的提升是通过双向改造完成，若要和政策当中所提的电信企业的光纤入户竞争，则必须通过NGB实现，而无论双向还是NGB的最大困境就是缺乏投资者，此次政策专门提到了对络融合涉及的络建设给予金融、财政和税收支持，未来可以预期有线络改造升级资金将有政府投入，类似上海市政府投资NGB建设的事情在其它地区也将出现。我们之前预期的国家对NGB建设的进一步扶持将得以实现。

有线络公司在宽带接入业务之外将涉足VOIP和WIFI业务。政策当中提及“广播电视企业可以经营增值电信业务和部分基础电信业务、互联业务”，而有线络公司现在所没有经营的电信业务即是语音和无线业务，若有线行业参与这两项业务，其络资产价值将被全面重估。

我们预期中的中国移动与有线行业的深层次合作将合情合理展开。政策中已经明确说明“鼓励广电企业和电信企业加强合作、优势互补、共同发展。”中国移动与有线行业的合作恰恰充分反映了优势互补、避免了资源浪费。

由于同上的政策表述，我们认为有线行业和电信行业之间的间数据交换费用将互免，有线行业将因此而受益，数据业务的成本大幅度降低。

预计我们之前报告所提及的“中国有线络股份有限公司”将出现，作为三融合的新的“ +1”结构中的“1”代表整个有线行业，获得国家百亿级量级的注资以及与电信企业相同的行政级别。

综上所述，我们预期有线络行业将在宽限期三年内加速发展，在络改造升级的基础上开展多项业务并转变成真正的市场化的MSO，有线络资产价值必将由于多种综合性、电信级业务的展开而被重国家即发布《绿色建筑行动方案》标志着绿色建筑行动已经上升为国家战略估。同时，预期从现在开始，有线络行业相关的扶持政策将陆续出台，刺激因素不断。