长城证券价值主线下关注新板块布局机会

长城证券：价值主线下关注新板块布局机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场观点十九大释放改革红利，四季度市场整体可为。当前市场热点较为分散，缺乏明显主线，年底冲排名及布局来年情况下，把握新板块布局带来的赚钱效应。建议关注年度跌幅靠前价值显现的板块，以及代表经济转型方向的消费升级和制造业升级的相关投资机会。

中观数据跟踪上游，动力煤略有下降，焦煤走势平稳；原油价格有所上涨；有色价格铜铝锌价格上涨，黄金、白银价格下降。

中游，水泥价格持续上涨；螺纹钢价格有所下降，高炉开工率有所下降；发电耗煤量同比增速有所下降；化工原料价格整体走弱；工程机械产量持续上涨；波罗的海干散货指数涨势趋缓，航空运输客运量有所下降。

下游，商品房销量保持弱势，一二三线商品房价格均有所下降；家用空调内销有所下降；医药中维生素和中药价格稳中有升；汽车销量（包括新能源汽车）持续上涨；商贸零售有所回升；食品价格中白酒价格延续上涨之势，农产品价格有所回升，猪肉价格下降，白条鸡和鸡蛋价格震荡上升。

行业估值数据跟踪绝对估值偏低的有银行、房地产、建筑装饰、黑色金属、交通运输、非银金融；估值偏高的有计算机、国防军工、有色金属、电子元器件、通信。10月13日以来估值修复较多的是食品饮料、家电、医药生物、非银金融。

行业估值分化明显，传媒、农林牧渔、餐饮旅游、房地产处于历史相对低位，通信、家用电器、食品饮料、非银金融处于历史相对高位。

行业推荐结合市场风格、行业景气度和行业估值情况，我们推荐关传媒（估值较低价值显现）、医药生物（估值较低盈利改善）、休闲服务（估值低位景气从根本上改变了国家和民族的命运。历史和现实雄辩地证明：中国共产党不愧 ……（省略503字较高）、新能源汽车（景气持续回升）、环保（政策利好持续）、建材（水泥价格持续回升）、非银行金融（具有预期差）。