行业地产三四线楼市红火春季有望持续荐股

地产：三四线楼市红火春季有望持续 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

三、四线城市楼市销量大增，超市场预期2017年一、二线热点城市和三、四线的楼市销量呈现冰火两重天态势。春节因素亦无法阻挡因城施策与去库存引发的三、四线新宅销量普遍高增长。

我们统计在wind有完整房地产日交易数据的62个城市中，有 8个2017年累计同比数据为正，占比61%，其中绝大部分为三、四线，新宅销量普涨情况显著。

累计同比增速超过50%（含）的有2 个，占 8个销量正增长城市的比重为61%，高增长明显，特别是徐州、泰州、呼和浩特、扬州、马鞍山、重庆这六大城市的同比、环比、累计同比数据均实现了大幅增长，成为新热点城市。

新增居民中长期贷款创历史新高，房贷转向三、四线城市1月新增居民中长期贷款629 亿元创出历史新高，同比增长 2%，环比2016年12月增长49%，大幅超出市场预期。

考虑到居民中长期贷款主要是房地产按揭贷款，一、二线热点城市楼市销量大幅萎缩而三、四线城市大幅增长，我们判断新增房贷已流向这些三、四线城市。

2月以来，媒体报道已有北京、广州、天津、青岛等地部分银行将贷款利率由85折上调至9折或95折，我们认为利率虽然上调，但总体而言利率而且据某招聘站数据显示水平仍然处于基准利率下浮状态，较2011年利率上浮的情况要乐观。

预计三、四线楼市红火春季有望持续，利好地产股①2017年以来，房价平稳的三、四线城市接力2016年的一、二线热点城市：销售畅旺，销量同比大增。三、四线城市的楼市表现超出了市场预期；②我们在2017年地产A股度策略《进退有据，守成为上》中明确提出2017年，房价平稳的广大二、三、四线城市，政策面将继续‘友好、宽松’，加上资金面也比较宽松，信贷支持三、四线住房需求，共同构成三、四线住房销售的催化剂；③我们判断，在既要稳增长、又要防泡沫的大背景下，至少在2017年上半年，上述三四线住房销售的催化剂将继续发酵，三、四线销售畅旺的格局仍有望持续；④三、四线销售畅旺利好我们重点推荐的新城控股、华夏幸福、荣盛发展等品种；⑤今年以来，我们已发布了十几篇研报并召开了三次会议，力推以新城、荣盛、幸福为代表的地产A股龙头白马及以嘉宝为代表的地产改革转型股，所推品种绝对收益及超额收益明显，其中：新城控股累计上涨1 .2%跑赢大盘9.85个百分点、荣盛发展累计上涨10.8 %跑赢大盘7.46个百分点、嘉宝集团累计上涨10.76%跑赢大盘7.58个百分点、华夏幸福累计上涨8.12%跑赢大盘4.95个百分点、新湖中宝累计上涨6.49%跑赢大盘 . 2个百分点。