上海锦江国际年第三季度报告节选分析

上海锦江国际2014年第三季度报告(节选)

今年第三季度，锦江国际实现营业收入79,667万元，比上年同期增长5.20%;实现营业利润20,217万元，比上年同期下降3.10%。

1.报告期内经营活动总体状况的简要回顾

今年前三季度，面对错综复杂的经营环境，公司坚定不移地执行发展战略，积极实施变革整合等措施，强化运营管理，较好地完成了今年前三季度的主要经营任务。

于2014年9月30日，公司总资产727,340万元，比上年末增长2.69 %;负债总额273,161万元，比上年末增长1.09%;归属于上市公司股东的净资产451,340万元，比上年末增长3.91%。

总资产和负债总额比上年末增长的主要因素是：报告期末可供出售金融资产公允价值发生变动。归属于上市公司股东的净资产比上年末增长的主要因素是：公司2014年1至9月份利润增加、于2014年6月份实施上年度利润分配方案支付现金股利，以及长江证券等可供出售金融资产于报告期末公允价值变动等。

于今年第三季度，公司实现营业收入79,667万元，比上年同期增长5.20%;实现营业利润20,217万元，比上年同期下降3.10%。实现归属于上市公司股东的净利润15,282万元，比上年同期下降7.01%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,131万元，比上年同期下降34.61%。经营活动产生的现金流量净额17,871万元，比上年同期增长23.02%。

于今年1至9月份，公司实现营业收入216,522万元，比上年同期增长10.44%;实现营业利润42,371万元，比上年同期增长4.85%;实现归属于上市公司股东的净利润33,908万元，比上年同期增长2.01%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16,444万元，比上年同期下降18.83%。经营活动产生的现金流量净额37,425万元，比上年同期下降13.78%。

公司今年1至9月份营业收入的同比增长，主要是公司有限服务型酒店业务收入和食品及餐饮业务中团膳业务收入保持增长。一是公司于2013年6月份完成收购的时尚之旅今年1至9月份实现营业收入15,215万元,比上年同期增加11,055万元。二是今年1至9月份各项加盟费和中央订房系统渠道销售费等收入实现20,726万元，比上年同期增加2,103万元。三是以团膳业务为主营业务的锦江食品于今年1至9月份实现营业收入8,357万元，比上年同期增加2,520万元。

公司今年1至9月份营业利润和净利润的同比增长，主要受五个因素变动的影响：一是公司今年1月至9月份上海肯德基实现投资收益1,934万元，上年同期因主要受鸡肉原料事件和人感染H7N9禽流感疫情等影响产生投资损失923万元;今年第三季度因受福喜事件冲击，上海肯德基营业收入同比下滑19.51%，公司产生投资亏损710万元，上年同期实现投资收益2,398万元。二是于2014年1至9月份公司各持有8%股权的苏州肯德基、无锡肯德基和杭州肯德基股利比上年同期减少2,451万元;三是公司持有的粤财信托长江证券股权激励计划之股权储备集合财产信托合同终止，清算取得税前收益5,152万元;四是于2014年1至9月份公司分公司新亚大酒店、新城饭店、南华亭宾馆和金沙江宾馆发生暂时性亏损4,178万元，比上年同期增加亏损1,764万元;于今年第三季度，新亚大酒店、新城饭店和南华亭宾馆已经停业，并计划按照锦江都城品牌标准实施全面修缮。五是于2014年1至9月份公司发生借款利息支出5,197万元，同比增加3,076万元。

1.1有限服务型酒店业务

1.1.1有限服务型酒店开业和签约情况

第三季度实现营业收入71,361万元，比上年同期增长5.79%;营业收入中的首次加盟费收入1,729万元，比上年同期增长19.90%;持续加盟费收入4,842万元，比上年同期增长21.78%;中央订房系统渠道销售费收入1,454万元，比上年同期增长39.54%。

1至9月份实现营业收入195,405万元，比上年同期增长11.42%。营业收入中的首次加盟费收入4,281万元，比上年同期下降15.60%;持续加盟费收入12,738万元，比上年同期增长17.80%;中央订房系统渠道销售费收入3,707万元，比上年同期增长33.20%。

于2014年第三季度，净增开业有限服务型连锁酒店47家，其中直营酒店5家,加盟酒店42家。在第三季度净增开业的47家酒店中,锦江都城品牌连锁酒店增加3家，锦江之星品牌连锁酒店增加41家，百时快捷品牌连锁酒店没有变动，金广快捷品牌连锁酒店增加4家，白玉兰减少1家，品牌整合中酒店(指通过收购、租赁或委托经营等方式取得的、且需实施品牌转换之酒店，下同)没有变动。

截至2014年9月30日，已经开业的有限服务型连锁酒店合计为940家，其中开业直营酒店254家，开业加盟酒店686家，开业的直营酒店家数和加盟酒店家数分别占全部开业酒店总数的27.02%和72.98%。已经开业的有限服务型连锁酒店客房总数112,364间，其中开业直营酒店的客房间数为35,037间，开业加盟酒店的客房间数为77,327间，开业的直营酒店客房间数和加盟酒店客房间数分别占全部开业酒店客房总数的31.18%和68.82%。

在截至2014年9月30日已经开业的940家有限服务型连锁酒店中, 锦江都城品牌连锁酒店5家，锦江之星品牌连锁酒店793家，百时快捷品牌连锁酒店67家,金广快捷品牌连锁酒店46家,白玉兰品牌连锁酒店8家，品牌整合中酒店21家。

于2014年第三季度，净增签约有限服务型连锁酒店40家，其中签约直营酒店3家，签约加盟酒店37家。

截至2014年9月30日，已经签约的有限服务型连锁酒店合计达到1,174家，其中签约直营酒店284家，签约加盟酒店890家，签约的直营酒店家数和加盟酒店家数分别占全部开业酒店总数的24.19%和75.81%。已经签约的有限服务型连锁酒店客房总数137,607间,其中签约直营酒店的客房间数为39,249间，签约加盟酒店的客房间数为98,358间,签约的直营酒店客房间数和加盟酒店客房间数分别占全部签约酒店总数的28.52%和71.48%。

在截至2014年9月30日已经签约的1,174家有限服务型连锁酒店中，锦江都城品牌连锁酒店12家,锦江之星品牌连锁酒店981家，百时快捷品牌连锁酒店75家，金广快捷品牌连锁酒店75家，白玉兰品牌连锁酒店9家，品牌整合中酒店22家。

截至2014年9月30日，公司旗下签约有限服务型连锁酒店分布于中国31个省、自治区和直辖市的287个城市和大韩民国的1个城市。

于2014年1至9月份，锦江之星会员人数增加310.1万。截至2014年9月30日，锦江之星会员总数达到1,437.3万人，其中锦江之星交行联名卡会员129.7万，锦尚卡(积分类卡)会员916.6万。包括国际国内着名品牌企业在内的客户数量突破9.6万家。

1.1.2已经开业的有限服务型连锁酒店客房运营情况

于2014年1至9月份，包括直营酒店和加盟酒店在内，全部已经开业的有限服务型连锁酒店实现的客房收入426,122万元，比上年同期增加58,438万元，增长15.89%。

于2014年第三季度，全部已经开业的有限服务型连锁酒店的平均客房出租率85.62%，比上年同期减少2.20个百分点;平均房价188.62元，比上年同期增长2.16%;每间客房提供的客房收入(RevPAR)161.50元，比上年同期下降0.40%。

下表列示了于2010年至2014年各第三季度公司开业有限服务型连锁酒店客房运营情况：

注1、平均出租率包括以日住房形式出租的客房间数。

注2：RevPAR是指每间可供客房提供的每日平均客房收入，以下同。

于2014年1至9月份，全部已经开业的有限服务型连锁酒店的平均客房出租率81.38%，比上年同期减少2.20个百分点;平均房价182.73元，比上年同期增长1.67%;每间可供客房提供的客房收入(RevPAR)148.71元，比上年同期下降1.00%。

下表列示了于2009年至2014年各第三季度末及其1至9月份公司开业有限服务型连锁酒店客房运营情况：

下表列示了全部开业有限服务型连锁酒店2014年1至9月份分品牌的RevPAR及其与上年同期的比较情况：

下表列示了公司截至2014年9月30日全部已经开业酒店，以及开业满18个月酒店和开业未满18个月酒店于2014年1至9月份的客房运营情况：

预计2014年第四季度公司有限服务型酒店运营及管理业务收入67,450万元至74,550万元。预计2014年度公司有限服务型酒店运营及管理业务收入262,855万元至269,955万元。鉴于经营过程中存在各种不确定性，这些预计数据最终与定期报告数据存在差异，因而该等预计数据仅供投资者参考。

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