复地亿内地公司债获批展望富力亿.鼓励

上海复地于4月9日公告称，中国证监会已有条件通过了复地发行19亿元公司债的申请，公司债发行期限为5至8年，目前正在等待证监会方面的书面通知。

发债“解渴”

去年9月，复地正式宣布了19亿元的公司债发行计划，但该计划在提交给证监会后一直未有下文，鉴于去年资本市场和宏观环境的悲观预期，复地的公司债计划一度被疑将被否决。

但该公司债对于复地来说显然极为关键。在宣布该计划之前，复地一度是面临紧张资金压力房企中的“重要”成员：截止去年6月底，复地的总负债已经高达146.54亿元，负债率为71.9%，彼时复地手上的现金仅27亿元。

甚至这组数据在去年底之前都还未能得到明显的改观。近期披露的复地年报显示，复地在2008年的销售仅为 7亿元，但在六个月内其应付账款却是十亿元，资产负债率居高不下，达79.8%，净资产的负债率更是高达1 6%。

同时，因为去年整体市场的低迷，去年施工面积和开工面积都大幅增长的复地还面临着存货积压的困境，今年其销售压力同样不能忽视。

在此背景下，复地公司债的获批显然将为复地改善其资产负债结构提供一个良好的契机。早前复地已经表示，发行公司债所得资金将全部用于偿还部份银行贷款和补充营运资金等用途。

但在近日的公告中复地并未透露更多公司债的详情，因此该公司债具体发行日期仍不得而知。

融资展望

值得注意的是，在香港上市的内地房地产公司有两家可以在国内发行债券，一家是复地，另一家就是富力。但截止目前为止，富力去年12月底公布的在内地发行60亿元债券的申请仍然未有监管层方面的明确消息。

富力地产同样面临着资金方面的巨大压力，并期冀能藉发债改善负债结构，偿还即将到期的银行贷款和补充营运资金。但该笔债券至今未能获得证监会的批准。

富力地产董事长李思廉此前曾表示，集团希望可以于今年 月在内地发行公司债券，最迟不过5月，否则将富力将暂停对外重大投资。但显然，时至今日，该目标的实现已经非常渺茫。

“富力公司债能否通过，还要看这笔拟发的公司债利息有多高，以及发债融资的数额多大。”一名业内人士曾对观点地产表示。

而资本市场的低迷似乎也抑制了房企的发债冲动。去年底就已获批发行18亿元公司债的首创置业至今为止都还未公布其详细的发债计划。刘晓光回归之后的首创置业似乎更青睐于对来自房地产基金方面的合作，当前首创已经与多家房地产基金取得了合作意愿，一同开发旗下的部分项目。

宁波保税区进口商品市场(ICTM)的B2C卖场型旗舰店入驻天猫商城因此，即使资金的压力迫在眉睫，但公司债获批后能否实现顺利发行与融资，对于复地来说依然存在很多未知数。