业内热议铁矿石或降永恒

业内热议:铁矿石或降10%

往年此时，正是铁矿石谈判的吹风期。涨30%还是50%，是中国钢铁业面临的一道苦涩选择题。然而，今年的情况大不同：随着中国经济增速的平稳回落，钢铁企业限产减产，疯狂的石头终于低头。降5%还是10%，成为业内人士讨论的新话题。

亿吨库存压顶，反弹短命

在近期与投资者交流时，矿业巨头力拓的高管表达了对大宗商品需求放缓的担忧：面对全球经济的不确定性，客户正在变得越来越谨慎。

力拓的这个担忧是有依据的：今年10月以来，一向高位盘整的铁矿石价格出现大跌，从前期190美元/吨的高点，一度滑落至130美元/吨。后虽有所反弹，但相当短命，到150美元/吨一线就停下脚步，不复昔日涨势如虹的疯劲。

铁矿石卖不动了。多个贸易商一致感叹。根据新华-中国铁矿石价格指数的最新统计，当前沿海港口的铁矿石库存已突破1亿吨大关，处于历史峰值水平。这个库存量意味着中国钢厂即使不进口一吨矿，也能用上两个月。

中联钢分析师胡艳平表示：我们预计明年的铁矿石进口均价为140美元/吨-145美元/吨，较今年下降7%-10%。从全年价格走势来看，很可能是前低后高。

谁先减产谁吃亏，打破怪圈

截至发稿前 中国钢铁业到底发生了什么?这是一位矿业巨头销售经理在内部研讨会上发出的疑问。虽然中国经济减速，但今年仍有望维持9%以上的高增长。

其实，比增长数字更重要的，是增长方式的转变。这些年来，铁矿石一年涨得比一年凶，除了矿山垄断外，也确实要归咎于中国胃口太大。中钢协首席分析师李世俊曾自嘲说，从事钢铁业数十年，却很难猜对次年的钢铁产量增速往往低估了地方的投资冲动，往往超出预期。

正是基于这样的惯性，在中国钢铁业逐渐形成一种怪圈：每逢市场不好，钢价低到亏损时，总有人呼吁减产，但谁也不肯做领头的那一个。每个人都在盘算：别人先减产，刺激钢价回升后，受益的是自己。

但今年的情况让这种小聪明彻底粉碎：西本新干线监测显示，金九银十之时，本该是消费旺季，国内钢价却一路暴跌逾500元/吨，幅度之大，直追金融危机时的势头。那些开足马力生产的厂家，自然率先受到重创。

惨淡的财务报表，足以让中国钢厂反省以往靠扩张产量来获取增长的方式。当前，提升产品质量、发展非钢产业，正在成为行业新的主题词。

破净潮下，机会何在

也许铁矿石很难再回到190美元/吨的高位了，但它的价格波动会越来越频繁。对中国钢厂来说，挑战不会变小。铁矿石资深研究人士胡凯说。

资本市场已反映了这一悲观预期：伴随着股指下挫，钢铁股大面积破净。其中，华菱钢铁的市净率一度跌到0.63倍，在两市中垫底。行业龙头宝钢股份亦未能幸免，当前每股净资产6元，而股价还不到5元。

中国钢铁业的前景真的如此糟糕吗?

矿山也许不这么看。力拓、必和必拓还在按部就班地推进扩产计划，因为中国的城市化率要到十二五末才能突破50%，钢铁需求见顶尚待时日。在这段调整期内，致力于提高产品质量的钢铁公司仍有机会。