宏源证券市场转暖信号显现短期关注中报预增牛

宏源证券：市场转暖信号显现 短期关注中报预增板块 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

越来越多的中国观众对3D效果有了更高的要求 经济放缓预期继续压制股市，宏观政策有待明朗，市场中期弱势并没有改变。

资产配臵可重点关注两条主线，一是低估值并具备安全边际的金融、地产、煤炭、钢铁板块；二是具备实质业绩支撑的中报预增且高成长的个股。

市场资金的博弈还未分出胜负，保持低仓位控制风险。

报告摘要：

市场出现了一些转暖的信号，前期下跌时的一些利好消息市场视而不见，经过累积的利好在本周发挥作用。主导行情下跌的因素：流动性收紧，加息预期；房地产调控；企业业绩下滑；融资压力，除企业业绩下滑之外，其他几大因素本周都有新的变化，使市场多方在弱平衡中获得较多的支持。

上周央行累计向市场净投放1550亿元资金，连续7周以来，央行共向市场累计净投放规模达到了9380亿元，使过于紧张的资金面稍有缓解。

上半年我国货币增长继续延续今年以来的增势放缓格局，货币信贷增长逐月回落态势明显。作为经济运行的先行指标，当前货币信贷增速的回落，一定程度上缓释了几个月前人们对于经济过热的担忧，加息的预期显著降低，同时也暴露出经济增速可能下滑的新苗头。

投资策略与资产配臵：短期3—8周内资产配臵可重点关注两条主线，一是低估值并具备安全边际的金融、地产、煤炭、钢铁板块；二是具备实质业绩支撑的中报预增且高成长的个股。就中期而言，大周期拐点下要寻找新的投资方向。我们看好三个主题。一是新兴产业主题，新能源、新材料、工业节能、建筑节能、智能电、环保产业、信息络、生物产业、高端装备制造等，其中将诞生替代传统产业成为支柱产业的行业，其中的龙头品种将有机会成为十年上涨数十倍的公司；二是区域经济主题，随着西部开发新十年的推进、各地区域规划的出台，相关上市公司将从中受益；三是消费服务主题，城镇化带来新的需求，到2015年，我国人口接近14亿人，其中7亿人生活在城市，城市居民的饮食、服装、出行、看病、娱乐、旅游将带来食品饮料、品牌服装、商贸、家电、航空、影视娱乐、旅游、医药等相关行业的需求扩张，从而产生新的成长股。