钢铁钢铁行业盈利水平将稳中回升

钢铁：钢铁行业盈利水平将稳中回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

钢铁行业盈利水平回升所以你说得不对。如果你看他的自传就会发现，行业催化剂表现为：1、流动性泛滥推升大宗商品期货价格，对螺纹钢期货价格构成正面刺激。2、十一之后限电限产的范围进一步扩大，虽然部分河北钢厂复产，但同样是产钢大省的河南、山东开始大面积限电限产，其中河南限产幅度达到50%。 、三季度业绩披露在即，行业整体的盈利好于之前市场的预期，而且部分长材类以及产品结构契合产业结构调整方向的公司的三季报非常亮丽。4、受益于钢材价格企稳以及三大矿价格的下跌，四季度行业的盈利水平将环比大幅提升。关注业绩持续超预期、估值较低的公司，标的包括大冶特钢、凌钢股份、八一钢铁、宝钢股份。

国内钢价：维持震荡盘整。近期市场上实际成交并不是十分理想，本周国内钢材市场价格经过前一周快速拉升后，出现小幅回落。

产销情况：9月钢材出口环比略有回升。本周最新公布的海关统计显示，9月份中国出口钢材 01万吨，比8月份略有回升；进口钢材1 2万吨，进口钢坯4万吨，环比继续下降。此外，中钢协数据显示9月全国粗钢日均产量为161.8万吨，环比8月份下降5%；9月下旬中钢协会员企业共产粗钢1417万吨，全国估算值为1678万吨，日均产量分别为141.7和167.8万吨，环比中旬分别净增11.2和1 .1万吨，均幅分别为结果对方慷慨地增加了28幅。但考虑到场地实在有限8.6%和8.5%。

国际钢价：季节性因素影响明显。随着欧洲扁平材价格继续下跌，本周国际钢市价格开始有松动迹象，CRU国际钢价综合指数为177.7，比上周下滑1.7%，比上月下滑1.5%。业内多认为尤其是冬季即将来临，建筑行业进入施工淡季，需求趋弱。

钢铁原材料：国内铁矿石现货矿局部上涨明显。本周华北铁矿石市场价格上涨明显，前期囤货的铁矿石贸易商开始提价出货，幅度在50元/吨上下，现华北地区66%的铁矿石干基含税价格本周已涨至1275元/吨，周涨幅近5%。

毛利跟踪：长材产品盈利能力持续领先。随着本周钢材价格的回落、铁矿石现货价格的上涨，钢材毛利率有所下滑。其中，当前线螺产品为代表的长材仍处于盈利状态，中板、热轧、冷轧的压力仍十分明显，前期超跌的冷轧价格本周略有所回升。

库存：下降明显。冷轧库存增1万吨，现为149万吨，处于年内高点。线螺产品社会总库存下滑明显，周内减少19万吨，小计总库存约为687万吨。

现有社会库存约1511万吨，周环比减少 7万吨。