行业高华证券希腊中国灰天鹅

高华证券：希腊中国 灰天鹅 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

编者按：步入2015年下半年，我们来对“灰天鹅”风险–即尤其具有破坏力的市场风险-进行评估。我们从希腊违约（风险已变为现实）谈起，对希腊退欧的潜在成本、预期中的应对政策及其政治“蔓延”风险进行了分析。随后我们来了解中国股市的急剧震荡及其潜在的范围更广的冲击–这可谓是长久以来人们对中国信贷风险的担忧所出现的新情况，因为正是杠杆助推着股市上涨（并下跌）。最后，我们来分析其它三项灰天鹅风险：利率波动的潜在加剧；北约加强地区防御所带来的俄罗斯风险的潜在升级；具破坏力的络攻击事件的未来趋势。虽然投资者无疑应该关注于基本面–美国数据的光伏改善和油价的大幅下跌–我们提出这些灰天鹅风险（以及通过我们的量化亚运村交通队来广营城管执法队表示将去查看治理。风险因素来评估这些风险的独特方式）以供思考。