海外并购热潮或将遇冷能源战略面临道路选择永恒

海外并购热潮或将遇冷 能源战略面临道路选择

而且直接晋升排行榜强人 8月份，国内某门户站统计，今年上半年，中国企业已宣布的海外并购交易额为147亿美元。而现在，这个数字已经被改写。据中国经济时报统计，今年以来，中国能源资源企业海外投资超过609亿美元。但有专家认为，中国能源企业海外并购并没有真正的“大手笔”。亦有专家预计，随着世界经济危机见底，本轮“海外并购热潮”即将消退。“抄底”之外，中国能源行业还要面临怎样的战略选择？海外投资超609亿美元上周三，委内瑞拉总统查韦斯称，中国一家国有石油公司将在未来3年内向该国Orinoco重油带的一个石油项目投资160亿美元。一些观察人士认为，这家“国有石油公司”可能就是中石油。今年以来，在媒体公布的账面上，中石油海外投资额约470.5亿美元，这还不包括收购新日本石油大阪炼厂49％股权，和将要向马来西亚Merapoh价值100亿美元的炼化项目投资。前者没有被披露具体资金，后者还在等待当地环保部门正式批准，预计9月会出结果。据本报统计，在企业公布的大宗交易中，约76％目标公司所在国在澳大利亚，约77％的交易额属于中石油公司，47％发生在8月。相比2008年，中国企业海外并购，更多地集中在能源资源行业。华尔街中文6月下旬的统计显示，中国企业海外并购中，石油、天然气行业占所有行业的比例，2008年约为25％，2009年上半年已经超过了50％。目前，中石油投资马来西亚Merapoh价值100亿美元的炼化项目正等待结果，中铁物资将从澳大利亚获得两家铁矿石企业分别为11.38％和12％的股权，中海油证实以30亿—50亿美元的价格参与加纳Kosmos Energy油田竞购。而中石油与国家开发银行签署长期合作协议，前者将获得300亿美元的信贷额度，公司称，此举是为了确保公司快速的海外业务拓展能够获得足够资金支持。“海外并购热潮”、“抄底”，这些词汇频频见诸报端。不过，国家发改委能源研究中心研究员周大地在接受中国经济时报采访时说，相比历史上国际能源行业动辄几百亿美元的并购来说，中国能源企业的出手还小得很。中国企业并购的往往是小公司，“大公司并不愿意卖给你。”周大地说。目前，在上最受肯定的收购之一，是8月份中石化以每股47.8美元的价格收购Addax石油公司1.576亿股股票，合同总金额72亿美元。并购热潮是否即将消退普遍认为，本轮中国能源企业海外投资并购热潮以世界金融危机为背景，紧张的经济形势下，能源价格走低，估值下调，客观上助推了中国能源企业“走出去”。厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强在接受本报采访时表示，当国外企业“不差钱”、能源价格上涨时，并购将重新陷入困境。他预计，本轮热潮即将消退。国务院发展研究中心企业所副所长张文魁则认为，由于中国能源短缺，海外并购必然是长久战略，并购热潮时限不好估计，但困难必然存在。华尔街中文9月14日刊发题为《澳大利亚人对中国矿业投资态度转暖》的报道。报道说，中国对自然资源的追逐在很多地方引起了人们的不安，特别是在矿产资源丰富的澳大利亚，“不过在越来越多靠矿吃饭的地区，另外一种观点却在形成中：中国拥有的越多越好。”张文魁告诉本报，实际情况并非如此。一些从海外回来的人向他描述，在澳大利亚，一些媒体甚至公开地对中国企业并购表示反对，政治体系和民族舆论等是中国能源企业海外并购必须考量的问题。他担心，中国企业在国外是“趁火打劫”的形象。林伯强担心的则是中国能源企业自身的管理能力。他看到的现实是，中国能源企业不差钱，但差管理。企业在海外并购的同时，甚至派不出一支自己的管理团队，只能交给别人管理。林认为，这势必有风险。能源战略的道路选择“海外并购只是一个重要举措，而不会是核心战略。”张文魁向本报表示。林伯强和张文魁都认为，比海外并购更要紧的是节能。“暴富”、“投机取巧心理”、“走捷径”，张文魁用这些词组来形容中国资源能源企业的发展思维。他认为，中国能源企业缺少对勘探、开采等基础环节的投入。“别人勘探出来了，我有钱，就买过来。”张文魁说，这种做法不可取，“国内能源资源，开采环境恶劣，但提高技术还是可以开采。”作为“走出去”的补充，林伯强认为“引进来”具有同样的必要性，而且相比更安全、更有效。他说，引进外资企业，中国仅仅需要提供市场，而能得到源头上保证。但几乎没有人否认海外并购的必要性。周大地说，能源战略是一个系统的工程，节能固然必要，但效果目前还不明显；发展新能源有长远的需要，但短时期内还无法替代化石能源；国内的开采也远远满足不了当前发展的需求。因此，海外并购依然是非常重要的。问到哪条道路更根本时，周大地说：“这就好比是问我，是要吃饭还是要喝水。我要吃饭，也要喝水。”来源： 中国经济时报

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