高考加油长城证券反弹延续曲折上行魏家

长城证券：反弹延续 曲折上行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

一、宏观与策略：反弹延续，曲折上行二、行业研究本周视点：

农业与食品饮料行业：积极关注大众消费品行业石化行业：产品价格持稳，关注春耕带来的化肥行情煤炭行业：煤炭股有望继续反弹钢铁行业：节后仍将维持弱平衡状态电力行业：2011年全社会用电量同比增长11.7%地产行业：春节楼市惨淡，住建部要求上半年40个城市住房信息联造纸行业：估值底部渐现，建议关注超跌个股机械行业：可适当介入低估值龙头公司商业行业：春节销售平稳增长，品类和区域表现分化通信行业：看好流量需求带来的投资机会计算机行业：看好软件行业，精选具有竞争优势个股汽车行业：继续积极增持低估值优质汽车股交通运输行业：运力紧张春运再现，航运进入蛰伏期新能源行业：欧债危机笼罩之下，新能源补贴政策延续退出医药行业：关注“急跌”出的反弹机会电子元器件行业：行业酝酿反弹需求，建议关注受益于经济结构调整的细分行业一、宏观与策略：反弹延续，曲折上行春节假期全球市场：

春节长假期间，国内政策面平静。相对重要的事件有：（1）制造业方面。

汇丰中国1月份PMI预览指数为48.8，继续低于荣枯分界线50。分项指数看，新订单、就业环比略有增长，产出显著下滑。剔除春节因正式会员可完整阅读）…… 更多相关文章：2011年街道党工委书记党建街道党工委副书记、办事处主任人大换届选举工作动员会上的讲话街道党工委办公室副主任行风建设先进个人事迹材料街道党工委副书记行风建设先进事迹街道党工委、办事处2011年工作总结汇报卫生院院长兼支部书记党员示范岗先进事迹材料街道党工委副书记行风建设先进个人事迹材料街道党工委扎实推进社区党建规范化建设街道党工委、办事处集中整治社会秩序全力维护社会稳定行动方案交警大队党总支书记党员先进事迹街道党工委创建学习型基层党组织汇报街道党建办主任个人先进事迹材料乡党委书记党管武装工作述职报告乡镇党委书记党校培训心得体会途、退岗有一定保障”的要求开展社区居干部“双述双评双公开”活动素外，经济下行趋势并无改观。（2）房地产方面。春节期间楼市更淡，上海、深圳、广州三个一线城市春节期间日均成交量不足3套，同比下降8成。杭州、重庆、青岛等9个二线城市假期成交量同比下降7成。其中杭州、青岛和东莞整个春节仅有套住宅成交。住建部要求上半年40个城市住房信息联。房地产对经济增速的拖累上半年仍会继续扩散。（3）零售方面。重点零售和餐饮企业销售额4700亿元，比2011年春节期间增长16.2%。促销力度与内需相对稳定是主要推动力。

国外方面，欧、美重要事件有：（1）美联储议息决议。基于较低的产能利用率与中期的低通胀前景，联储决定维持.25%的联邦基金利率至少至2014年下半年。较12月议息结果，低利率环境延长了1年，超出市场预期。

流动性环境超预期、弱势美元状态，对大宗金属价格形成上涨刺激。（2）欧债动态。冬季达沃斯论坛召开，从政、商界对欧债危机表述看，依然无共识，但对最终解决仍有信心。本周需要关注意大利80亿欧债务拍卖情况。从惠誉下调评级影响看，由于标普下调欧洲各国评级在前，同时惠誉下调并无超预期结果，因此对欧洲债券、股票市场无显著影响。（3）伊朗核事件。在欧洲加重对伊朗制裁的时候，伊朗同时宣布将对欧洲实施石油禁运。中东地缘危机是我们年度策略主要关注风险，目前看双方冲突仍集中在经济、外交领域，在没有战争风险增加的情况下，我们认为尚不能对A股反弹构成夭折威胁。

外围流动性宽松、通胀在金州勇士队的商店里再抬头成为龙年伊始，影响A股基本面的主要正、负因素，间接影响国内货币政策的宽松节奏。