银行同业理财余额创新低中国金融市场资金空了

银行同业理财余额创新低 中国金融市场资金空转减少

中国金融市场同业链条去杠杆的成效显著。

称作站长。站是需要运营的 据银行业理财登记托管中心与中国银行(3.890， 0.05， 1.30%)业协会近期联合发布的报告，金融同业类产品余额连续两年下降；截至2018年底，这类产品存续规模达1.22万亿元人民币，较2016年5.99万亿峰值锐减约80%。

“同业理财规模、占比下降是监管的结果，”国家金融与发展实验室副主任曾刚接受采访时表示。他指出，同业理财原是典型的金融空转的代表，金融防空转又是金融去杠杆的核心，监管强化下其规模持续下行成为必然，且预计空转部分很难恢复，同业理财的持续下降将成为常态。

上一轮债券牛市中，不少银行大举在利率低位发行同业存单，融资后投向其他银行发行的同业理财，同业理财又可以用于购买同业存单或其他固定收益产品，从而使得市场杠杆层层加码，资金在金融体系内部空转。2016年开始的去杠杆行动首先指向了这类行为，据上述报告，同业理财的月度规模与占比自2017年高点以来已连续22个月环比双降。

银行理财产品根据不同投资者类型分为个人类、机构专属类和金融同业类，目前个人类产品是非保本理财产品的主体，去年末余额占比达87%，同业理财则日渐式微。2014年-2019年的历年理财市场报告显示，同业理财占银行理财总规模的比例已经从2016年时的20.6%降至去年底的3.8%

。

中国民生银行(6.560， 0.06， 0.92%)首席研究员温彬也认为，同业理财的余额和占比持续萎缩，延续了金融去杠杆以来的一贯趋势，今年总体仍然会呈现压缩态势。

报告信息并显示，截至2018年末，中国银行业的理财产品余额达到32.1万亿元，其中非保本理财规模约22万亿元。