高考加油汽车2019年7月或有挑战荐1股魏家

汽车：2019年7月或有挑战 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业事件环保部2016年12月发布《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第六阶段）》，拟于2020年7月1日起分步实施。国务院2018年6月发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，深圳等地近日发布相手到灰除。10、用小火干烧顷刻关行动计划，拟提前实施乘用车国六排放标准。

主要观点1、国六排放标准及相关产业链《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第六阶段）》由环保部于2016年12月发布。相比于国五标准，国六的各项排放物限值普遍降低约40%-50%，测试循环从国五的NEDC循环改为WLTC循环，此外还增加了排放质保期、油箱蒸发排放控制等要求。

目前主流国五汽油机使用电控燃油喷射，以及三元催化转化器等进行尾气处理。要满足国六排放标准，除了优化发动机控制，大都需要增加汽油机颗粒物捕捉器（GPF）等零件，成本增加一般不超过1000元。

2、乘用车国六实施计划按照法规要求，国内轻型汽车将于2020年7月1日起执行6a阶段限值要求，202 年7月1日起执行6b阶段要求。部分地区积极防治董扬认为大气污染，因此实施时间有所提前。

深圳、广州等少数地区计划2019年1月1日前后开始实施，上海、广东其它地区、山东、河北等地计划2019年7月1日开始实施。其余地区预计不晚于2020年7月1日。

、国六提前实施的影响由于2019年1月仅有深圳广州等少数地区开始实施国六标准，销量占比约为4.5%，预计标定及部件产能问题不大，短期影响较小。

但到2019年7月，多个省市密集实施国六标准，产销量占比超过50%，预计届时GPF、ECM等产能初期或出现不足，主流合资和自主品牌影响较小，但部分中小车企或受到一定影响。

此外2019年7月国六大范围实施前国五车型或有批量促销，预计上半年汽车销量或有部分透支。

4、投资建议整车方面，推荐龙头上汽集团。零部件方面，建议关注威孚高科，有望受益于投资收益（联电发动机标定及ECM业务）以及GPF等尾气处理业务。

5、风险提示