高考加油公用事业土壤污染治理顶层制度设计启动魏家

公用事业：土壤污染治理顶层制度设计启动 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周市场普涨，Wind环保概念指数上涨2.45%，小幅跑赢中信标普A股综合指数；从SW行业涨幅排行来看，涨幅靠前的既有金融、地产这样的大盘周期板块，也有信息服务和医药这样的中小盘成长板块，行业风格分化不明显；IPO可能于近期开闸，7月限售股解禁规模达年内高峰，继续提示风险。个股来看，菲达环保业绩预告半年度净利润同比增长100%以上、万邦达业绩预告半年度净利润同比增长50%以上，涨幅较大；龙源技术和兴源过滤业绩预告半年度净利润大幅下滑，股价下跌幅度较大。

龙源技术7月10日发布201 年半年度业绩预告，公司上半年预计盈利2,175- ,625万元，比上年同期下降50%-70%。公司主营业务中，等离子点火业务毛利率最高，其它业务毛利率相当，我们推断低氮燃烧业务收入有较快以换取每月2%的收益。 2014年11月增长，占比提升拉低了毛利率水平；市场竞争加剧在预料之中，已销售产品故障率超出预期；2012年上半年销售费用2,518.99万元，201 年上半年销售费用增加4,259万元，同比增加169%。预计下半年综合毛利率维持在低位，市场竞争激烈提升销售费用的趋势将继续维持，产品的技术问题需跟踪了解是否已经解决，若解决则推动销售费用率环比下降。

我国土壤污染的根源在于顶层设计中缺乏能有力保护环境的法规制度，在实践中以不计环境代价的方式追求GDP增长。近年来，食品重金属超标事件引发社会舆论广泛关注，中央政府对土壤污染治理也日益重视，顶层设计呼之欲出，我们认为土壤污染治理将成为环保产业的主战场之一，市场空间广阔，密切关注相关进展。

环保行业估值水平处石材开采企业一度发展到23家于历史较高水平，给予行业中性评级。