金融年底依旧看好券商荐股位置

金融：年底依旧看好券商 荐 股 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

行业表现上周（10// 0）大盘延续此前震荡行情，上证综指累计下跌0.88%，深证成指累计下跌0.49%，两市日均成交额达9,1 6.84亿元，环比下降8.78%%；而中小板下跌0. 6%，创业板下跌2. 7%，券商板块涨幅跑赢大盘，整体上涨0. 5%。券商个股方面，山西证券上涨7.28%，西部证券上涨5.89%，西南证券上涨 .66%，其余券商市场表现分化差距不明显，介于-2%~2%区间左右。

行业动态上海自贸区金融创新40条面世包括探索金融业负面清单中国人民银行及证监会、保监会、银监会、商务部、外汇局与上海市政府共同印发的《进一步推进中国（上海）自由贸易试验区金融开放创新试点加快上海国际金融中心建设方案》昨日午后面世。相较此前央行的51条举措，《方案》经国务院同意，规格更高，层面更高，内容也更细化和明确。

《方案》共有40项举措，既有对现有内容的深化，如扩大人民币跨境使用、拓展自由贸易账户功能等，也有新的改革举措，如研究启动QDII2、探索金融业负面清单、支持上交所在自贸区设立国际金融资产交易平台等。

投资策略我们认为今年四季度上市券商有望在三季度基础之上，出现较大程度地好转，受益于两市成交量探底回升与市场行情的反弹。从十月份，市场指数整体反弹，两融余额与交易量持续上升也体现了市场整体交投活跃度增强，整体行情趋于向好。因此于四季度，我们认为上市券商各项业务将出现环比增长情况，经纪业务、信用业务将首先受益，而自营业务的表现将从一定程度决定四季度各券商业绩水平。除此之外，一些积极地拥抱互联金融，推动财富管理业务以及发展信用业务，参与中小企业挂牌新三板以及相关做市服务的券商个股值得关注。

考虑到当前大盘仍处于震荡格局，整体券商股在此次行情里，估值已经得到一定的修复，因此对本周券商板块，给予“同步大势”评级。

建议投资者关注华泰证券（经纪业务份额排首位、投行与资管业务增长迅速）、东吴证券（互联金融、股权激励）、广发证券（各项业务均衡发展、综合金融服务处于行业领先地位）。

风险提示：大盘整体出推广就那么几种方式现较 动；交易量及两融余额首先美女一号出马出现较大变动。