高考加油兑付危机频现信托理财须谨慎魏家

据新华社报道

股市低迷、楼市不振，高收益的理财产品成为个人财富管理的新途径。然而，近期频现的信托产品“兑付难”给投资者敲响了警钟，在信托业资产即将迈过7万亿元大关的同时，部分投资者面临着数百万财富蒸发的风险。

中国非银部数据显示，截至11月底，我国信托业管理信托资产6.98万亿元，有望超越保险成为第二大金融服务行业。然而，规模“大跃进”的背后却是风险的逐步积累。

信托理财频成财富“绞肉机”

12月21日，国内最大的信托公司之一发布临时披露公告称，总募资额达13.335亿元的“三峡全通贷款集合资金信托计划”无法按期付息，当期未支付利息达7456.4875万元。这意味着，投资者正面临本息不能如期收回的风险。

3640此前，已有多款信托理财产品陷入兑付疑云。中诚信托于6月确认，旗下募资约30亿元的信托贷款融资人卷入民间融资诉讼；11月，因3.845亿元信托贷款未能还款，提请拍卖青岛凯悦中心部分资产；12月，募资近4亿元的“证大金牛增长资金信托计划”传出巨亏。<当然这只是一种思考的方法/p>

一面是信托业规模狂飙突进，一面却是大量信托理财产品频踩“地雷”，个人投资者为财富蒸发埋单。

沪籍商人王先生是某银行的私人银行客户。2011年2月，经银行理财经理推荐，他以300万元购入“证大金牛增长资金信托计划”。管理报告显示，截至2012年9月30日，该信托计划单位净值0.5642元，浮亏接近45%。而“证大金牛增长资金信托计划”参与的5支定向增发股票均一度跌破认购价。如按300万元起售额计算，144名自然人浮亏逾1亿元。

遭遇兑付压力，信托如何规避风险

复旦大学经济学院教授明认为，与个人拆借回报相比，信托机构理应担保能力更安全、业务流程上更规范。但在资金吃紧的大环境下，一些产品在设计时轻视风险，热衷参与放贷拆借，引发担保、代销过程中的不谨慎。“近期信托遭遇的兑付压力，一类是高收益债企业出现债务危机，另一类是定向增发与行情"对赌"失败，这些投资形式均有较大风险。”

临近岁末年初，理财市场屡现超高收益、保本兑付等推销口号，信托某产品甚至喊出最高35%的预期年化收益。然而，近期爆出的系列兑付危机表明，“刚性兑付”只是口头承诺，“兜底”神话不能相信，投资者应强化风险意识。

高级经济学家林采宜认为，一些产品宣扬的100%“刚性兑付”不受保护，只是损失爆发后机构维护品牌的不成文选择。投资者要意识到，签署合同就等同于接受全部条款，并承担法律风险。

张晖明认为，当前信托业存在“小马拉大车”的突出矛盾，有关部门应强化对抵押品估值和定向增发案的监管，检验理财产品的实际兑付能力，防范信托爆发式增长的系统风险。