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信息科技：政府主导确保国内保持领先优势 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述2017年12月21日（北京时间）， GPPRAN#78次全会正式冻结并发布首个5G新空口（NR）标准，即非独立组（NSA）标准。

事件评论5GNSA标准加速落地，全球5G产业发展进程或加快：本次发布的NSA标准是 GPPR15第一版5G标准的一部分，后续还需进行 个月的修订并对标准进行ASN.1描述，待到2018年 月，本次NSA你会发现其中一些搜索引擎根本没有注册上。如果有必要的话标准才算完全冻结。由于NSA标准仍然基于现有4G的核心（EPC），并在此基础上增加了5GNR接入，相较独立组（SA）标准，NSA标准对现改造较小，有利于加快5G络的部署节奏。因此，NSA标准深受欧美、日韩等一些激进运营商的青睐，其加速落地有望驱动全球5G产业发展进程加快。

中国跻身全球5G标准领军者，政府主导有望确保5G实力全球领先：从5G标准制定机构的人员设置来看，国内众多设备商和运营商代表先后担任要职，国内在5G标准制定进程中的影响力显著提升。放眼全球，中国政府在5G商用过程中做出的努力远超其他国家，政策持续加码确保5G实力全球领先，逐渐实现从追赶者到领先者的飞跃。

主设备商、光纤及光模块厂商将持续受益于5G络中频部署与5G基站迭代演进：即使考虑提高5G基站与5G终端的发射功率，使用MassiveMIMO波束赋形技术， .5GHz覆盖的问题尤其是上行覆盖受限问题仍然难以回避，5G基站总规模将至少2- 倍于4G，利好主设备商。此外，从4G到5G，基站将迭代演进为CU、DU和AAU三层架构，进而带动无线侧光纤、光模块需求大幅增长，我们保守估计5G光纤需求量将达到1.92亿芯公里，5G光模块需求量将达到4406.40万块，相较4G需求量显著提升，利好光纤和光模块厂商。

投资建议：5G标准加速落地及国内5G实力领先背景下，我们建议继续关注核心受益的5G主设备商，重点推荐烽火通信和中兴通讯，关注受益于5G商用带来细分行业景气度提升的龙头厂商，重点推荐信维通信、光（南方财富财经频道）迅科技、中际旭创和亨通光电。