行业交通运输看增量还是航空和铁路荐2股

交通运输：看增量还是航空和铁路 荐2股 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要行情回顾：

本周（ 月12日- 月16日），沪深 00指数-1.28%，交通运输指数-1. 9%。其中：公路运输+0.28%，铁路-0.47%，航空-0.76%，海运-0.88%，高速公路-1. 6%，港口-1.9 %，物流-2. 2%，机场-2.68%。

点评：

月12日，2018年春运顺利结束。据交通运输部初步统计，春运40天，全国旅客发送量约29.7亿人次，与上年基本持平。

全国铁路累计发送旅客 .8亿人次，同比增加0.24亿人次，增长6.8%。高铁主力军作用凸显。春运期间，全路动车组共发送旅客2.1亿人次，占旅客发送总量的57%，同比增谋兵布阵之道加4.4个百分点。我们认为，虽然高铁逐步成为春运的主力军，但普铁的占比权重仍然很高，考虑到未来的普铁票价改革所影响到的也是这部分人群。

民航在春运期间共运送旅客6541万人次，执行航班607 17余班，同比分别增长11.7%、9.5%，平均客座率达79.8%。由春运数据可知，航空旅客运输量增速已位列各类交通工具之首，此举也直接证明国内消费升级给航空业带来绵阳长虹缤纷时代购物中心试业 大润发、万达影院进驻[购物中心]巨大的增量空间。

同期，国航披露月度数据，月，可用坐公里比上年同期累计增长9.6%，收入客公里增长7.2%，载客人数增长5.9%，客座率下降1.7%。南航也披露月度数据，可用坐公里比上年同期累计增长9.5%，收入客公里累计7.79%，载客人数增长5.95%，客座率下降1.57%。由此可见，两家航空公司在年初前2月，各项数据基本实现%的稳健增长，配合国内消费升级的诉求，2018年业绩增长可期。

因为 月有10天是春运档期，预计 月份航空公司的业绩会较为靓丽，继续推荐国航、南航。

投资风险：

经济发展不及预期，人和物的交通运输需求增速下滑过快。