交通运输坚定看好机场航空荐股吧

交通运输：坚定看好机场航空 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

春节前后（2月9日至今），交通运输板块强于大盘，沪深 00指数报收于4071.09，较2月9日上涨6%，申万交运指数报收于2841.50，较2月9日上涨4 . 2%，周涨幅在申万28个一级行业中排名第11位。交运行业二级子板块中航空板块(5.50%)涨幅最大,公交板块(1.6 %)涨幅最小。

1.2018春运数据洞察：客运总量增速放缓，民航铁路保持快速增长2018年春运前20天，占总体旅客发送量比例12.4%的铁路和2. %的民航，客运量分别同比增加 .55%和11.48%，而占旅客发送量8 .7%的公路和1.6%水路，客运量则同比减少2.9%和1.16%。我们的结论和预测如下：

（1）交通总运力不再是最大瓶颈。客运量增速放缓，可能是历史的转折点。各类交通工具运力还在持续增加，过去春运一票难求，困难重重的时代正在逐步远去，取而代之的是出行可选方式增加，运力充裕。

从而控制人口无序增长。 （2）出行消费升级仍将持续，且逆向团圆、旅行需求增加将提升航空公司现有飞机的利用率，提高航司盈利能力。

（ ）由改革开放和城市化进程引发的春运需求，将随着城市化水平的进一步提升而减少，伴随着交通工具的升级，出行时间大幅缩减，返乡交流日常化，春运重要性逐渐降低，进而将减少交运企业的冗余运力，改善主流客运企业的盈利水平。关注深圳机场、南方航空、中国国航。

2.快递物流板块：顺丰鄂州机场获批，天建设跨进一步2月2 日，国务院、中央军委正式批复顺丰鄂州机场项目，顺丰天建设跨进一大步，航空货运先发优势更加明显。对于顺丰鄂州机场，我们判断如下：

（1）鄂州机场为货运机场定位，货运收费标准低，客流量少，所以无论客运还是货运，都很难盈利；（2）作为顺丰天的重要组成部分，鄂州机场的使命在于降低成本，提高效率，顺丰自身并不希望子公司控股的机场盈利，否则将侵蚀上市公司收益；（ ）对于鄂州政府和顺丰双方来说，都是为了战略目的。鄂州是为了成为类似于美国孟菲斯市一样的全国航空货运枢纽，顺丰则是为了提高上市公司货运效率，完善货运航空络。此举将大幅提高顺丰控股长期竞争力，巩固顺丰国内航空货运优势地位。

本周重点关注：

深圳机场、南方航空、中国国航、韵达股份、中远海控风险提示：油价暴涨，航空事故，机场管理政策变更，电商增速大幅放缓，宏观经济不及预期