机械制造预计月份挖机销量同比增长荐牛

机械制造：预计9月份挖机销量同比增长80% 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要预计9月份挖机销量增速达80%：根据我们产业链调研情况来看，预计9月份挖机销量增速可达80%，10月份增速也将接近这一水平。由于去年9月份基数较高，市场预期同比增幅20%- 0%，超过50%就算是超预期，实现80%的增速，是大幅超市场预期。全年来看，今年挖机总销量有望超1 万台，我们判断明年可维持%的增速。产品类别来看，中大挖需求非常旺盛，并且是供不应求。

从8月份数据来看，大挖和中挖的增速分别为189%和1 7%，9月份中大挖仍将保持高增长。一线代理商认为尽管各地开工受环保核查影响比较大，但是矿山、基建等，新项目开工情况仍然比较好。

考虑到周期行业的巨大惯性，我们认为四季度宏观经济基本面或许不会那么悲观。

一天时间租出去一半 环保核查趋严，项目开工确实受一定影响：近期四川、浙江等地对露天矿山及市政项目环保核查非常严格，确实影响到了部分新项目开工。另外值得重视的是，近期环保部门发布《京津冀及周边地区2017—2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。方案要求，除经过政府特殊审批的，重大民生工程和重点项目，采暖季期间，停止各类道路工程、水利工程等土石方作业和房屋拆迁施工等。我们预计华北地区市场将受到一定影响。

小松挖机开机小时数后续可能好转：8月份小松开机小时数为124.9小时，同比下降 .55%，是今年以来第一次出现月度负增长。

我们判断8月份开工下降主要原因是全国环保核查趋严，不少省份和地区出现大面积的工地停工。预计9月中旬，第四批中央环保督查（8个省份）将逐步完成，工地开工情况将逐步好转。

投资建议：考虑到周期行业惯性巨大、环保核查影响消除，今年四季度和明年工程机械行业增长仍可能超市场预期，我们坚定推荐三一重工、柳工和恒立液压，建议重点关注徐工、安徽合力、中联重科和艾迪精密等。

风险提示：宏观政策面可能趋紧；环保核查对项目开工可能产生较大影响