民生证券年报预警小高峰已过业绩链策略成份计划

民生证券：年报预警小高峰已过 业绩链策略成份股趋于稳定 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

定向增发未来一周（201 年11月11日-201 年11月17日），共有4家上市公司的定增股票面临解禁，其中2只股票破发（使用Wind数据库复权因子计算）；过去半年A股市场定向增发107起，其中29起破发（截至201 年11月10日，使用复权价计算），破发股票占比27.10%；过去半年定向增发股票最多的5个行业为机械设备、信息设备、医药生物、化工、信息服务；分红事件未来一周将要进行分红送配事件除权的股票有2只（对应报告期为201 年中报），1只股票进行现金分红，0只股票送股，1只股票转增股本；截至201 年11月10日，共有64家上市公司公布了201 年中报分红进度，其中送转比例达到1：1以上的股票共18只；大宗交易过去一周A股市场发生大宗交易1 笔，总计金额41亿6807万元，其中16笔交易买卖双方为同一券商相同营业部，占比12.0 %；折价交易116笔，占比87.22%；溢价交易8笔，占比6.02%，平价交易9笔，占比6.77%；重要股东增减持过去一周合计增持事件公告数为55起，合计减持公告数为119起，减持公告数连续第五周大于增持公告数。从金额角度来看，整个市场过去一周呈现为净减持状态（合计净减持金额20亿8557万元）。

业绩预警上周有 家公司发布了201 年年报预警，其中2家为首次预警，其余1家发布业绩修正公告，1家公司业绩变脸。我们根据最新预警报告对全业绩报告链策略成份股进行了调整，具体详见正文。按照等权配置的策略在过去一周（201 年11月4日-201 年11月10日）相对中证500超额收益为1.22%，相对沪深 00超额收益为2.49%。

2014年12月12日的常务会 研报标题关键字我们在近期对研报关键字策略选股方法进行了微调，不再关注基于中报点评的研究报告，当前策略共持有6只股票，上述股票（仅统计研报发布后已有交易记录的成份股）持有期相对沪深 00超额收益均值6.99%，胜率66.67%。

风险提示本报告中的所有模型和结论均按历史数据测算，只供投资者参考，不必然保证未来有同样好的的收益，亦不能完全排除未来的风险。