商业零售服装品类增速同比改良荐4股公开

商业零售：服装品类增速同比改良 荐4股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数上升0.22%，上周上涨1.88%，本周该指数跑输沪深 00指数0.42个百分点。百货下降0.16%，超市下落0.58%，专业连锁下落0.24%。本周零售股涨幅前5：海印股分(18. 1%)/西安民生(12.20%)/南宁百货(4.89%)/上海九百（4.20%)/小商品城(4.19%)；本周零售股涨幅后5：

百大集团(-5.50%)/中央商场（-5.47%)/新世界(-4.74%)/百联股分(- .88%)/武汉中商(- .5 %)。

一周国内资讯国内商贸零售行业：国庆全国零售和餐饮销售同比增12.1%;百家零售额同比增2.6%。各核心省市零售数据：国庆销售额增速：北京（9.2%）、上海（10.4%）、广州（-5%）、南京（1 .8）、杭州（7.7%）、河南（14%）、江西（10.8%）、河北（6.7%）、海南（12%）、四川（1 %）。子行业及公司：步步高试水门店发货，布局最后一公里极速达；南京新百首次尝试与支付宝合作O2O实践落地；百度发布智慧商业平台落地大数据；阿里推“聚土地”2期，加速布局涉农电商；顺丰“嘿客”联合品尚推红酒配送到家；亚马逊纽约开首家实体店。

一周重要公告永辉超市与中百就资源、络、信息、物流搭成合作框架；农产品股东生命人寿自4月10日至今增持达5%；新华都股东遵循增持承诺自7月增持公司股份达2.57%；苏宁云商公司员工持股计划完成股票购买；天虹商场审议通过在江西省共青城市开设加盟店；中兴商业获1400万元政府补贴。

周观点政策刺激叠加月度消费数据低点已过， 季度中信零售指数上涨 0%，跑赢沪深 00指数16个百分点，目前中信零售指数对应2014年一致预期估值为19倍，百货为15倍、超市为 0倍、连锁为25倍，相比于2季度已有一定涨幅，其中，区域龙头估值位于倍，估值优势仍较为突出。我们认为，零售板块无论是受益于政策热门还是模式转型，仍然具备投资价值，在目前时点展望4季度，我们判断个股选择将以业绩确定性与估值切换空间为重点考量指标，推荐：1）具有差异化业态，快速成长能力的超市龙头：永辉超市；2）核心资产质量优良，事迹稳健而估值偏低重资产企业：海宁皮城、鄂武商； ）储备项目丰富+现金充裕+转型思路领先的商业物业运营商，海印股份。