有色金属短时间板块行情有望向稀土之外的其他公开

有色金属：短时间板块行情有望向稀土之外的其他小金属品种扩散 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周基本金属价格大部分下跌。上周LEM铜下跌2.90%至78 1美元/吨、铝下跌1.84%至208 美元/吨、铅上涨0.52%至2 06美元/吨、锌下跌0. 8%至2082美元/吨；镍价下跌2.94%至17 50美元/吨；锡上涨0. 2%至2 225美元/吨。上周黄金价格下跌2.29%至1657美元/盎司。

上周稀土产品价格继续回调、钨品价格稳定、钛精矿价格小幅上涨。镨钕混合金属价格上周的46.7万元/吨左右下跌至目前的41.5万元/吨；氧化钇价格由上周11.9万元/吨下跌至11.6万元/吨左右；氧化镝产品价格由 05万元/吨下跌至282万元/吨；氧化铕价格由625万元/吨下跌至575万元/吨。钨精矿价格本周小幅下降到11.8万/吨的水平；钛精矿价格由上周2 00元/吨上涨至本周2 50元/吨。

上周有色板块涨幅 .29%，明显跑赢大盘，上周上证指数涨幅0.12%、沪深 00周涨幅0.68%，有色子板块处黄金之外全部上涨。上周涨幅更大的依然是小金属和磁性材料，周涨幅在10%左右；如我们之前判断，本轮上涨，小金属与新材料在二级市场依然表现出了更大的弹性，月初本轮上涨开展以来，小金属板块和磁性材料板块涨幅均超过20%。从上周板块个股方面，涨幅居前的是广晟有色、银河磁体、正海磁材、章源钨业、中科三环等；跌幅居前的株冶集团、中科合臣、山东黄金、博威合金等。

年底之前市场整体仍有望继续向上，预计有色板块行情仍能继续。但是，短期子板块或个股的二级市场表现可能会发生几个变化：

①本轮仍然是以稀土磁材、钨为代表的小金属板块涨幅更加明显，其他小金属品种个股涨幅相对较小，我们认为，在市场整体和有色板块仍然有望继续向上的情况下，后期小金属板块行情可能逐渐散布到其他的、前期涨幅相对较小的小金属板块，比如钛、锗、锑等其他小金属品种的股票；②本轮上涨以来积累较大涨幅、但基本面可见的变化不大或者没有明显向好的子板块或个股短期可能存在调整的必要；③前期涨幅相对较小、基本面可能发生变化的个股短时间有望向上；上述是我们对市场短期的判断：即向上行情仍有望继续，但短期子板块波动可能发生一些变化。长期来看，我们依然认为，有色板块的机会整体仍然在新材料板块（小金属和深加工）以及基本面发生变化的板块。

结合短期与长期的看法，我们仍然更看好我们延续建议关注的有安全边际、有业绩支持、未来两年基本面持续向好或者发生明显好转的个股：

零七股分：短期涨幅较小、目前股价在拟对大股东增发价14.55元以下、具有一定的安全支持，同时未来公司基本面有持续向好的预期。

厦门钨业：长期看好的标的，厦钨201 年在事迹、基本业务包括钨和稀土，都可能发生较大的基本面向好的变化，公司股价短时间积累的较为明显的涨幅也可能存在休整的必要。公司201 年具有明显的事迹增量，前期大股东增持短时间提升市场信心、长期显示看好公司业务发展、也显示厦钨在大股东旗下地位进一步提升、未来可能会继续获得大股东各方面的支持。保持强烈推荐。

钢研高纳：国内高温合金研发与产业结合最为完美的公司，未来两年业绩释放高峰期、事迹可预测性强，短时间可能存在拉动行业需求的催化因素，保持推荐。

风险提示：城镇化进程与国内经济增速低于预期。