高考加油国联信托第二家投资企业上市投资收益占营收魏家

国联自营长期股权投资企业前三名分别为、无锡农商行、宜兴农商行，持股比例分别为20.51%、10%、10%

■本报见习 邢 萌

在信托业内，国联信托受到的关注并不多，但是随着其投资的企业渐次上市，在资本市场上，国联信托的曝光率在逐步增加。

日前，无锡农商行获准证监会IPO，国联信托为其第一大股东，持股比例为10%；去年，国联证券在香港上市，而国联信托为其第二大股东。作为无锡本土企业，国联信托热衷于对金融机构进行长期股权投资，目前来看，收益甚为可观。据国联信托2015年年报，国联信托前三名的自营长期股权投资企业分别为国联证券、无锡农商行、宜兴农商行，持股比例分别为20.51%、10%、10%。国联信托去年股权收益总额达3.73亿元，占全年营业收入的比重超过60%。

固有业务收入比重反超信托业务收入，这种经营模式在信托公司中屡见不鲜。对此，华融信托研究员袁吉伟向《证券》解释道，信托公司将自营资金灵活运转起来，投资于银行等相对稳定收益的机构，不失为良策，尤其在今年市场行情不佳的情况下，将自营资金灵活运转起来，对于信托公司扩大资本实力、抵御风险具有一定作用，也是以后发展的趋势。

无锡农商行将上市 国联信托为第一大股东

无锡农商行前身为锡州农商行，成立于2005年，国联信托于2008年注资2.16亿元，占股10%，成为该行第一大股东，并一直持续至今。统计发现，在这9年间，无锡农商行累计为国联信托带来1.1亿元的投资收益，从盈利性金融投资角度来看，国联信托尚未从这笔投资中盈利，不过，作为全国第二家登录A股的农商行，第一大股东国联信托或能从IPO中获益。

《证券》整理近几年国联信托年报数据得出，国联信托始于2009年获取投资于无锡农商行的股权收益，2009年至2015年累积得利1.1亿元，具体每年分红情况：2009年，投资收益为860万元；2010年，投资收益为1125万元；2011年，投资收益为97佟丽娅向陈思城出轨女主张璇道歉 这是唱的那一出？5万元；2012年，投资收益为1567万元；2013年至2015年，连续三年投资收益均为2162万元。

有信托分析人士表示，作为具有地方政府背景不是所有地方都是“一线城市”的信托公司，当时投资无锡农商行可能是受地方政策指导影响，不能单纯从盈利性角度考虑。

据了解，作为战略投资者，国联信托在对无锡农商行业务扩展中起到重要作用。无锡农商行在股份制改造过程中，因为引进国联信托，获得了地方政府在发行市民卡方面的支持，业务发展迅速。作为首家A股IPO过会的农商行，资产质量良好、发展迅速的无锡农商行也将受益于A股强大的“造血”能力，拥有了新的融资渠道，有益于增强资本实力。同时，来自监管部门和投资者的监督，在一定程度上也促使无锡农商行加强管理、规范经营，倒逼管理水平提升。

投资收益为营业收入主要来源

虽然国联信托在信托业内受到的关注不多，不过其投资企业上市却进展迅速，除无锡农商行，国联信托真正的投资收益“大头”为国联证券，该公司去年已登录H股。

资料显示，国联信托是国联证券第二大股东。据国联信托年报显示，国联信托自2009年至2015年累积从国联证券获取投资收益8.89亿元，占营业收入总额比重超过27%。其中，2015年该项股权投资收益达3.02亿元，同比增加60.64%，占营业收入的比重达47.04%。而该项投资收益前几年分别为3396万元（2011年）、2517万元（2012年）、7066万元（2013年）、1.88亿元（2014年）。可以看出，自2015年国联证券上市以来，国联信托的投资收益有了较大幅度的提升。

作为无锡本土企业，国联信托热衷于对金融机构进行长期股权投资，目前来看，收益甚为可观。据国联信托2015年年报，国联信托前三名的自营长期股权投资企业分别为国联证券、无锡农商行、宜兴农商行，持股比例分别为20.51%、10%、10%。国联信托去年股权收益总额达3.73亿元，占全年营业收入的比重超过60%。

固有业务收入比重反超信托业务收入，这种经营模式在信托公司中屡见不鲜。对此，华融信托研究员袁吉伟向《证券》表示，信托公司将自营资金灵活运转起来，投资于银行等收益相对稳定的机构，不失为良策。尤其在今年市场行情不佳的情况下，将自营资金灵活运转起来，对于信托公司扩大资本实力、抵御风险具有一定作用，也是以后发展的趋势。