行业家用电器两大子行业整体表现平淡维持全年形
家用电器:两大子行业整体表现平淡 维持全年形势判断 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
投资要点:
冰箱内销表现好于预来自山西太原的韩晓燕期,出口略低于预期:今年前两个月冰箱内销同比下滑5.24%,其中1月份和2月份内销分别同比下滑17.68%和同比增长8.24%,总体好于我们的预期;前两个月出口同比增长1.54%,其中1月和2月出口分别同比下滑 .44%和同比增长7.87%,1月份的出口下滑幅度基本符合预期,而2月份出口尽管恢复增长,但增幅仍略差于我们之前的预期。
洗衣机内销基本符合预期,出口略低于预期:今年前两个月洗衣机内销完成624.25万台,同比下滑6.95%,基本符合预期,其中1月份和2月份同比下滑幅度分别达到 .7%和11.14%;前两个月洗衣机出口同比增长19.55%,略低于我们的预期,其中1月份和2月份出口增速分别为2.67%和49.48%,均略低于预期。
冰箱库存状况不佳,洗衣机库存状况良好:截止2月底,我国冰箱市场库存总量较上年同期增长 %;其中库存/销量比为0.7,尽管较1月份有小幅下降,但继续创历史同期最高水平;相比之下,今年以来,洗衣机市场库存保持良好,单月均处于历史同期最低水平。
维持对行业全年形势判断:我们维持对冰洗子行业全年形势的判断,预计2012年冰箱和洗衣机行业销量增速将分别为-18%左右和1.4%左右;在行业整体状况不佳的形势判断下,我们继续看好技术等综合实力较强的企业,建议重点关注的上市公司有:合肥三洋(投资评级:“推荐”)、青岛海尔(投资评级:“谨慎推荐”)、奥马电器(暂无评级)。
风险提示:出口环境恶化,原材料价格骑行在柴达木盆地一望无际的沙漠中大幅波动等。
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