交通运输坚定看好龙头快递荐股计划

交通运输：坚定看好龙头快递 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■市场综述：本周A股市场继续回暖，上证综指为2979. ，下跌1.1%，深证综指为1941.6，下跌 .9%，沪深 00指为 20 .9，下跌0.7%，创业板指为2122.4，下跌5.7%，申万交运指数为2722.8，下跌0. %，下跌幅度小于上证综指。行业板块涨跌互现，其中机场板块上涨幅度最大（4.0%），其次为航空板块（ .4%），公交板块（1.8%）。本周涨幅前三分别为海汽集团（61.0%），天海投资（46. %）新海股份(11.5%)；跌幅榜前三分别为亚通股份(-16.0%)、飞力达(-11.9%)、怡亚通(-12.4%)。

■交运数据：，BDI指数同比下跌40.6%，环比下降8.6%。BDTI指数持续承压，同比下降27.9%，BCTI指数同比降 6. %；集装箱市场持续承压，CCFI同比降1 .9%，SCFI同比下降9.4%；航空方面，本周运输量继续上升，但票价水平保持平稳，其中国内航线票价同比下跌6%，环比持平；运输量同比上升8%，环比上升 %；国际航线票价同比下降11%，环比上升1%；运输量同比上升19%，环比上升 %；国内航线客座率同比下降2%，环比上升1%；国际航线客座率同比下降 %，环比上升2%。

航空：本周票价和客座率数据未超预期，航空板块的上涨很大程度是看油价、汇率以及A股市场低估值蓝筹的情绪轮动，我们判断短期国际油价仍会较为疲软，维持旺季布局航空的观点，推荐南航、国航和东航。

物流-快递：我们认为上周五快递价大幅波动更多来自前期获利筹码的了结，并不改变行业高增速以及未来整合带来的投资机遇，我们依旧判断大杨创世是通达系公司中最具优势的快递企业，长期看好；另外，圆通的过会将使得它成为其它通达系市值参考的中枢，当下韵达借壳的新海股份目前市值约为400亿，而公司1H16业务量增速高达70%，建议关注。

航运：中海发展公告1H16业绩同比增长%，这意味着公司上半年业绩皆有可能超过17亿，明显超市场预期，原因在于：1）上半年VLCC平均日租金（波斯湾-日本）维持5万美金高位；2）处臵散货一次性收益； ）内贸油轮联动海外市场的高景气度；尽管当下VLCC市场日租金已回落到2万美金，但我们认为公司仅216亿的市值被低估，短期看好估值修复行情！港口：长期看，港口股还是要配合自贸区干货政策落地的同时主动求变，天津港尚未有实质动作落地，同时公司兼具京津冀、河北港口整合等主题逻辑，长期存在预期差，当下天津港14倍PE、1.2倍PB在港口股中垫底，建议关注。

更是艺术 铁路公路：板块更多是自下而上的逻辑，关注1倍PB以下的广深铁路，公司新增高铁线路有望为16年业绩提供安全垫，中长期想象空间在于伴随高铁提速的提价空间、资产注入和盘活土地资产的预期；综上：我们推荐标的包括大杨创世、中海发展、华贸物流、深高速，关注天津港、新海股份、广深铁路；旺季航空优选东方航空、中国国航、南方航空；此外，建议关注的高股息率和低估值品种有粤高速和山东高速。

■风险提示：国企改革低于预期、油价持续上涨、大宗商品价格反弹低于预期