高考加油机械制造竞争格局与企业比较荐2股魏家

机械制造：竞争格局与企业比较 荐2只要你的等级高了股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

背景：自2010年以来，以定制家具为代表的板式家具需求量快速增长，带动了人造板销量持续增长。

板式家具机械加工设备也逐步受益。根据我们对8家已上市（包括拟上市）的定制家具企业的资本开支的统计来看，其固定资产（净值）+在建工程之和在年的年均复合增速达到44.0%。定制化率逐步提升，越来越多的成品家具切换到定制领域，设备行业市场需求景气度持续上行。

核心逻辑：我们认为驱动板式家具企业成长的逻辑主要包括：（1）板式家具行业本身处在成长期，板式替代实木已成为趋势，板式家具/实木家具产量比例由2008年的0.76倍增长到2015年的2.21倍；（2）定制化趋势，正在从大企业下沉到中小型企业，成品家具企业向定制转型的过程带来设备持续的更换需求；（ ）新产品持续推出，板式家具设备行业设备种类较多，国内企业相对于海外龙头公司，产品品类差距明显，未来新产品将有助于业绩提升。

投资建议：当前行业景气度处于上行阶段，一线定制家具企业产能扩张和设备购置正这并非因为他上赛季场均8.5分、8篮板的数据有多火爆在进行中，但由于产品结构和技术差异，海外品牌率先受益。由于巨大的价格空间和产品品类和技术提升空间，我们认为一线的国产设备品牌也有望持续受益，重点看好国内产品线不断完善、具备一定规模优势的龙头企业，建议关注弘亚数控、南兴装备。

风险提示：宏观经济波动；房地产销量数据大幅度下滑；行业竞争激烈导致价格下滑。