高考加油金融信托兑付成为关注焦点荐4股魏家

金融：信托兑付成为关注焦点 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

银行因此公司尚未就此项会计处理方法得出结论投资建议：当前经济缓慢回落、流动性边际改善但偏紧的预期持续存在、政策层面松紧交炽反映了当前经济政策平衡面临的挑战。行业政策层面包括流动性、去杠杆等方面的政策陆续出台，影子银行规范对银行隐性担保的去除尚需确认，维持行业“谨慎推荐”评级。首推平安银行。看好低估值华夏、中信。关注招行。

诚至金开1号兑付预计将推动理财计划信息披露、加强理财受托人受托监督，客户对高收益理财计划的风险偏好有所降低。

工行是否兜底诚至金开1号项目成为近期行业关注焦点。工行已表态不会承担主要。诚至金开1号的兑付对于107号文的实施，以及“卖者有责、买者自负”的定调，对于未来包括银行理财的资产管理业务发展都会有深远影响。我们预计无论基于107号文还是该项业务流程，工行都今天就先讲到这里不太可能兜底。基于维护客户考量，工行可能会做出一定补偿。

201 年12月金融统计数据点评：

12月贷款新增略低预期：12月新增信贷4825亿元，低于预期，预计受央行严控规模所致。全年新增信贷8.89万亿。1月前12日四大行新增贷款投放为 200亿。1月初信贷投放较猛，应与12月信贷严控有关。央行关注到1月信贷投放过快，要求银行把握投放节奏、做好流动性管理。

12月新增社会融资继续缩量：12月新增社会融资总量1.2 万亿，同比少增 960亿元。主要受贷款投放、债券发行影响。10月份以来，货币市场利率回到高位，对社会融资的影响显而易见。尽管信用条件变化的经济的影响尚不明显，但影子银行规范、银行控制杠杆所带来信用条件的变化需要密切关注。