金融稳健方能久远荐股位置

金融：稳健方能久远 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点： 12月份以来，金融股整体回调，尤其是“十一”以后涨幅较大的个股。我们认为，今年主体投资思路是真价值股回归，去泡沫，包括12月份以来的调整也是这个角度，这个核心逻辑将会继续。中长期来看，金融股整体配置价值依然存在，金融各版块基本面边际改善，而近期调整使得金融板块估值重回低位。近期回调，前期的飙涨风险得到释放，稳健修复的节奏正在回归，可加大头部右侧的大片血迹令人不忍直视。驾驶清运车的司机吴师傅最先拨打110报警。布局力度。

银行：经过近期的调整，银行板块估值逐渐回到低位。本轮银行古德调整主要是受债市风波的影响，随着债市风波渐平，估值也将修复。随着上市银行数量的增多，银行板块中个股将逐渐分化。上市银行中城商行资产质量、利润增速均表现优异，且在前期调整中又调整幅度较大，投资价值上升。重点标的：宁波银行、南京银行。

证券行业：正如我们在前一份行业深度中强调的，近一个月证券板块已经跌回至二月份水平，二月份历史性大底提供了安全支撑。在市场情绪带动下的虚假繁荣已经褪尽了，我们需要回到证券行业的大势中重新研判未来。目前行业显现大底性特征：一是估值大底。

二是业绩增长率大底。重点推荐：华泰证券（有望引领就经济业务二次转型）、方正证券（股东之争转向一致发力）、国元证券（母公司金融资源协同效应，人力+资本双驱动）。

保险行业：兼具银行股、券商股属性，随着市场信心恢复，估值会进一步修复。重点推荐：中国太保（国企改革，业务转型）；中国平安（协同效应、综合实力强）多元金融行业：重点关注金控、租赁行业。国盛金控（金控平台+互联金融）；民生控股（转型金控）；华铁科技（建筑行业景气度提升，租赁业务有望增长加快）；香溢融通（国企改革）。

风险提示：政策性风险；股票市场系统性风险可能导致券商股波动加大；国际资本市场波动较大，可能会引发国内股票市场异常波动。