信息科技行业不热个股精彩呢

信息科技：行业不热 个股精彩 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点宏观经济持续下行，软件行业滞后影响开始显现伴随着宏观经济的持续探底，软件行业滞后影响已开始显现。我们认为，由于宏观经济尚难言见底，行业增速下行或将贯穿全年，就计算机板块整体而言，下半年仍然难有突出表现。但从计算机板块估值水平来看，目前已下降至近年来的最低点，仅为 0倍左右（TTM，整体法），预计未来继续下行空间有限，明显跑输大盘的概率不大。

今年的中国工程机械市场将会平稳增长。山河智能独立董事、湖南省房地产业协会首席经济学家王义高表示 科技股的魅力：弱市中仍不乏精彩个股从历史数据来看，在经受金融危机影响的2009年，计算机行业景气度下降至谷底，但仍有近20%的公司业绩增速超过40%。这足以说明，在行业整体表现下滑的情况下，板块中仍不乏高增长个股。探寻其高增长的原因，主要包括两点：第一，个股所在细分领域在政策推动下迎来IT投资热潮；第二，产业发展的必然趋势促使其景气度脱离了当时宏观经济周期的束缚。

而从2012年一季报来看，行业整体业绩表现与2009年十分相似。因此，我们认为：2012下半年，行业或许不热，但仍有个股精彩！并且，我们将“紧切政策脉搏”与“把握产业趋势”作为2012下半年精选个股的主要策略。

“紧切政策脉搏”、“把握产业趋势”，精选高增长个股从政策方面来看，我们认为，目前有五大细分领域有望充分受益于政策支持，从而实现高增长，具体包括：证券行业IT投资（证监会拟出11条措施，支持券商创新，带动IT建设刚性需求）、矿山安监（“六大系统”强制安装政策、煤矿整合、煤层气开采力度加大）、电子取证（基层公检法司中央转移支付大幅增加，电子证据入法）、医疗信息化（《卫生信息化“十二五”规划》，《基层医疗卫生机构管理信息系统建设项目指导意见》，中央直接投资上百亿元）、铁路信息化（高铁投资重启，2012年铁路通车里程为2011年 倍）。

而从产业趋势方面来看，我们看好ERP和纸币清分机两大领域，并认为国内ERP行业正面临黄金发展期，且云计算将开启其新发展阶段；央行加强纸币流通管理，国产纸清分机加速实现进口替代，本土清分机龙头厂商将迎来高增长。

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