机械制造高油价利好油气装备景气荐股物业

机械制造：高油价利好油气装备景气 荐8股 类别： 机构： 研究员：

他都会迁就我 [摘要]

核心推荐：华测检测、日机密封、杰瑞股份、先导智能、三一重工、恒立液压、杰克股份、豪迈科技上周机械行业指数上涨 .0%，同期沪深 00上涨5.2%，铁路设备、锂电设备、工程机械上涨5.1%、4.89%和4.17%， C设备、半导体设备涨幅居后周核心观点：三桶油资本开支边际加速，继续推荐油服能源装备周期拐点，现金流、ROE及成长性精选优质标的：1）布伦特油价78.8美元/桶，WTI油价70.7美元/桶。考虑下半年美国制裁伊朗实施原油出口限制叠加OPEC维持较高限产执行率，国内三桶油将增加油气勘探开发投资，驱动订单大增；天然气基础设施大力发展，勘探储运设备充分受益；2）从中报净利润看，三一、徐工、柳工增速192%、100%和126%；恒立液压、艾迪精密增长187%和79%；杰瑞增长510%且新签订单增长 1%； ）自下而上精选杰克股份、快克股份、豪迈科技、日机密封、浙江鼎力等快速增长、稳健现金流兼高盈利性优质标的。

投资主线概述：

主线一：本周油价稳定80美金附近，看好油服及天然气产业链景气周期投资机会。

本周，沙特表示期望布伦特油价80美元以上消息利好油价稳定，截止9月21日，布伦特油价收于78.8美元/桶，WTI油价收于70.7美元/桶。考虑到下半年美国对伊朗实施原油出口制裁、OPEC限产执行率稳定至109%及沙特阿美上市推动高油价动机强烈，我们预计未来WTI油价中枢有望继续稳定在美元区间。在国家能源自主可控战略下三桶油资本开支进一步加速，今年上半年“三桶油”勘探开发资本开支合计901亿元，同比增长22%，中石油上调全年资本开支为1748亿元，同比增长7.9%，重点推荐：杰瑞股份、日机密封、石化机械、海油工程。关注中集安瑞科。

主线二：8月基建意愿投资降幅收窄，基建补短板加速惠及工程机械等板块。2018年月全国基础设施投资同比增长4.2%，增速比月份回落1.5个百分点。从7月份以来，中央政治局和国务院常务会议做出部署，加快推进补短板，加大短板领域的投资。一些合规的、有利于调结构、补短板、惠民生、强后劲的基础设施项目近期将陆续开工建设，加快今年1. 5万亿元地方政府专项债券发行，基础设施投资将会缓中趋稳，而8月基础设施新增意向投资降幅收窄1个pct，为近年来首次收窄，说明国家促进有效投资的政策措施初见成效。继续推荐受益的主机龙头三一重工、柳工及核心部件恒立液压、艾迪精密。

主线三：比亚迪又一电池项目落地西安，高端设备企业将迎批量订单。继近期宁德时代释放大额订单以后，比亚迪、LG、SKI等也加快了产能建设步伐。比亚迪在宣布重庆建厂后一个月，再次宣布在西安建设新产能，总投资120亿元。据我们草根调研，比亚迪、LG等企业技术人员已在和设备企业进行技术接洽，预计年内有望启动设备招标。参照宁德时代订单中标结果，领先设备厂商份额明显提高，领先厂商产品力强、客户合作密切，优势愈加突出，预计后续招标将延续龙头集中走势，推荐先导智能、科恒股份、大族激光等。

主线四：中国半导体设备行业增速达51%冠绝全球，设备自主可控成为长期趋势。

9月10日国际半导体产业协会（SEMI）指出，2018年第二季度全球半导体制造设备销售额167亿美元，环比1季度降低1％，同比增长19％。中国市场半导体设备销售额 7.9亿美元，环比增长44%，同比增长51%，成为全球增长最快的市场。未来 -5年受益于国内加速晶圆厂投资周期，半导体设备行业未来 -5年将逐步进入采购期，国内设备已开始在封测、晶圆等环节逐步切入到生产线，未来设备的弹性较大。继续推荐北方华创、至纯科技、长川科技。

风险提示：原材料价格上涨；下游投资增速放缓；行业竞争加剧；汇率波动风险。