行业建材价格涨跌互现库存继续下降荐6股

建材：价格涨跌互现 库存继续下降 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

本周（4..19）水泥板块上涨 .18%，跑赢大盘（上涨1.72%）水泥板块本周上涨 .18个百分点。板块中，个股本周涨幅较大的是巢东股份（11.16%），四川金顶（5.4 %），金隅股份（5. 6%）；跌幅较大的是福建水泥（-1.40%），ST狮头（-1.15%）。

本周（事件过后4..19）水泥市场平均价格环比上周小幅下跌本周全国水泥市场平均价格环比上周小幅下跌，幅度0.61%。价格出现上涨的区域主要有陕西、江西和浙江部分地区，不同地区价格上涨20- 0元/吨；成交价格环比出现下跌的主要有北京、河北、辽宁、广西和重庆等地，不同地区价格下跌20- 0元/吨。

本周（4..19）水泥库存继续下降本周全国的水泥库存为66.87%，较上周下跌1.08%。分地区看，东北地区下跌1.88个百分点至78.75%，华北地区下跌1.16个百分点至71.15%，华东地区下跌1. 个百分点至58.48%，中南地区上涨0.25个百分点至69.25%，西南地区上涨0.6 个百分点至66.88%，西北地区库存则保持为70.56%。

未来水泥价格展望华北地区前景仍不乐观，沿海需求相对理想；华东地区上行趋势放缓，稳价或成主流；中南地区湖北借联动走稳，三湘或低位徘徊，降雨成影响华南市场的重要因素；西北市场陕西或将涨后求稳，兰州仍有调涨意向；西南市场受四川雅安7级地震的影响，水泥价格下跌的可能性将不再。

主要观点和投资策略进入4月份以来，包括秦岭-淮河以南的广大区域建筑工地都已开工，水泥需求恢复性增加自东南向西北呈扇状蔓延。以华东地区及西北甘肃地区的水泥价格明显上涨。全国水泥库存大幅下降。大部分地区需求恢复到9成，部分地区接近供求平衡。今年传统销售旺季的序幕逐步开启，预示着上半年水泥行业运行拐点的到来。各地水泥调价略显频繁。同时伴随市场需求的支撑，4月的水泥价格或有实质性走高，但幅度暂难预料。4月20日四川雅安发生7级地震，灾后重建对供过于求的西南生产，市场需求将有明显增加。鉴于今年各地积极推进新型城镇化进程，全国水泥的市场需求预期将高于2012年。

重点关注：西南地区地震灾后重陈坤跨界出版业建任务艰巨；华东地区具有较高的集中度，较好的协同基础；中南区域承东启西，对东西侧翼呈迂回之势；西北区域今年的供需关系将会明显改善。推荐四川双马，海螺水泥，华新水泥，祁连山，巢东股份、江西水泥。

同时可以关注目前在底部区域的华北地区水泥企业：冀东水泥和金隅股份。