日常消费品月白酒产量增长计划

日常消费品：7月白酒产量增长 4% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

长期看，板块当前估值并不高、明年业绩确定性强使得板块仍具有长线投资机会：白酒今年无论一二三线业绩增速高、毛利率稳定。明年一线白酒也有 %的增长，三线白酒业绩也延续高增长发力态势，因此良好的基本面对应目前一线不足20X12PE的估值，使得任何跌下来的机会都将是加仓的好时机，个月我们坚持看多以白酒行情主导的板块性投资机会。

CPI见顶回落周期中如何看待白酒的投资机会：我们研究了“茅老五”与CPI走势的历史关系，发现：1），行情走势与CPI（含食品价格同比及价格同比两个指标）高度相关；2），从反应时间看，白酒行情启动的触发点在于CPI向上走，行情的结束标志则是CPI见顶回落。行情提前CPI走势时间约为1个月左右。 ），CPI下跌周期中，白酒比以煤炭和有色为代表的周期品种抗跌性更强。

投资标的：

目前向后看1个月：建议关注一线+三线白酒组合-泸州老窖、五粮液、贵州茅台、酒鬼酒及金种子酒；先后看个月：建议关注成长性十分确定的一线白酒如老窖、五粮液、茅台；明年业绩爆发的三线白酒公司如酒鬼酒、金种子酒；业绩继续增长带来估值切换成长机会的食品公司汤臣倍健、伊利股份；明年业绩或反转带来预期差投资机会的好想你及贝因美。

数据点评：

比特币价格必将一泻千里。 此外 7月白酒行业产量继续维持高增长态势：白酒当月产量增长 4%，葡萄酒当月产量增长27%：

7月白酒产量69.7万千升，同比增长 4%；月累计产量547. 万千升，同比增长29%。累计增速与其他饮料品种相比最快；此外，葡萄酒7月份产量8.4万千升，同比增长27%；月累计生产58.5万千升，同比增长19%，符合我们对葡萄酒行业整体市场容量将逐渐变大的判断。