化工发掘油气改革投资机会荐9股公开

化工：挖掘油气改革投资机会 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业点评1.油气改革专题研究：从改革方向及进度发掘油气改革投资机会改革方向：（1）改革专营制度。（2）矿权管理制度改革。（ ）油气管管理体制改革。（4）政府管理方式改革。（5）国有企业改革。

改革进度：（1）只涉及行政：多数在方案出台半年内（2016年上半年）将逐步落实。（2）触及资产：需要细化方案，比如官分离、工程技术公司分立，估计在2- 年内有可能整体完成。

利好主体：（1）地方、民营企业。（2）外国企业。（ ）应运而生的中小企业。（4）技术实力雄厚的技术服务公司。

2.国际原油市场9月多方占据主导，但原油市场供需仍然宽松，基本面好转需要进一步确认，油价震荡上行，空间有限。

预计9月份WTI均价46美元/桶，Brent均价50美元/桶，环比上升4美元/桶和2美元/桶。

.国内成品油和天然市场汽油消费保持高增速，柴油消费继续小幅增长。

非居民用气调价窗口期临近，有利于刺激天然气终端需求增长。

4.国内化工市场：关注粘胶短纤价格上涨油价维稳，少部份化工品价格回升，但全球经济通缩，导致行业中大部分产品价格依然下跌，行业整体依然表现疲弱。9月我们监测10 种化工产品，月均价下跌的产品62个，占比60%。黏胶价格继续上涨，9月底粘胶短纤价格较上月底上涨610元/吨，涨幅4.45%；较上年末价格上涨2750元/吨，涨幅2 .77%。

投资建议油气改革是近期行业关注重点1.天然气价改有望落地，非居民用气价格或将下调，利好于下游燃气公司，推荐标的国新能源、天壕节能、万鸿集团。

2.油气改革总体方案即将出台，相干标的上海石化、泰山石油、天利高新。

流动性继续充裕，市场整体风险偏好提升，个股的机会开始涌现。目前阶段我们看好低估值的成长股普利特、严重超跌的周期股恒逸石化及基本面好转叠加改革转型预期的南京化纤，关注浙江金科的重大资产重组进程。另外前期超跌的农资互联股诺普信、辉丰股分、金正大等也值得关注。

9月化工产品价格涨跌幅前三位：

产品相干上市公司产品相干上市公司1液氯（58.8 %）湖北宜化、云南盐化丙烯（-22.69%）湖北宜化、云南盐化2烧碱（9.8 %）中泰化学、3友化工醋酸乙烯（-16.05%）中国石化、云维股分 钾肥（8.95%）盐湖股分、冠农股份丙烯酸乙酯（-15. 1%）卫星石化、沈阳化工9月化工产品价差涨跌幅前三位：

产品-原料相关上市公司产品-原料相关上市公司1PTA-对二甲苯（96.50%）恒逸石化丙烯-丙烷（-88.17%）上海石化2聚丙烯-丙烯（41.40%）东华能源乙烯-石脑油（-54. 7%）上海石化 聚乙烯-乙烯（15.59%）国统股份丙烯-石脑油（-40.64%）上海石化风险提示：油价超预期大跌，油气改革不及预