日常消费品下半年景气复苏在望荐股的

算上飞行、取行李等时间 日常消费品：下半年景气复苏在望 荐8股 -01 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

禽类产业链：本周我们对祖代鸡企业进行了跟踪调研，了解到2014年在协会和农业部监管下，国内祖代鸡企业（不含圣农和泰森）引种配额为108万套，超出部分农业部将不会批复，并且需要交违约金，这较201 年引种15 万套（含圣农）减少了约20%，2015年禽链产能将得到缓解。目前部分祖代鸡企业把50周以上的都淘汰掉，约占产能的%，并且只有70%左右的父母代鸡苗能销售出去，在产产能实际上仅有90万套左右。从需求端看，下游消费依然低迷，肯德基201 年销售下滑16%左右，麦当劳虽略有增长，但较计划增速也是大幅下滑，预计其他渠道下滑更为严重。我们认为消费的好转将会是一个缓慢的过程，供给端如果按照目前淘汰进度（祖代鸡产能减少9%，父母代减少 0%左右），那么下半年禽链价格将会有所好转。建议二季度关注禽产业链相关标的，推荐：新希望、民和股份。

山东潍坊地区肉鸡苗报价1.60元/羽，周环比上涨 9.1%；泰安六和鸭苗报价1.7元/羽，周环比上涨112.5%。禽肉：山东潍坊毛鸡收购价为4.15元/斤，周环比上涨5.1%生猪养殖产业链：可底部布局养殖。出栏肉猪均价至11.72元/公斤，周环比下跌1.4%，同比下跌16%；三元仔猪出栏价20.22元/公斤，周环比上涨5.0%，同比下跌16.7%。生猪养殖利润：当前中小规模化养殖户自繁自养出栏头均盈利为-24 元/头。目前养殖户一头猪约亏损约160块钱左右，但部分地区仔猪价格在盈亏平衡线上，因此淘汰母猪现象并不明显；另外国家即将启动收储，养殖户观望心理趋强。从目前来看，如果近期国家进行收储将会猪价有一定的提振作用，但是短期内猪价依然在底部震荡。由于年前猪肉消费旺季，屠宰企业库存减少，年后龙头屠宰企业开始满负荷开工，在猪价较低时补充一部分库存。2014年1月份生猪存栏环比降4.2%，能繁母猪环比降0.6%，目前为4908万头，较最高点下滑 . %。我们认为随着生猪和能繁母猪存栏逐步下滑，月份生猪价格有望进入温和上涨通道，可提前布局养殖企业，推荐：牧原股份、正邦科技、雏鹰农牧。

动保行业跟踪：媒体报道朝鲜近日爆发猪O型口蹄疫，疫情不断扩散，全国已经进入非常防疫状态。我们认为该疫情对我国疫苗企业影响主要有两点：1）朝鲜离我国最近地方仅9 海里，并且与我国贸易来往频繁，我国将严控从朝鲜输入偶蹄动物及产品，国内猪场将加强疫病防控。2）我国或将向朝鲜运送防控物质，包括疫苗、消毒剂等产品。这或将利好口蹄疫疫苗企业。推荐：金宇、天康、中牧股份。

农产品价格跟踪:广东港口进口大豆分销价为4615元/吨，同比上涨2.1%，环比持平；全国豆油报价6821元/吨，同比下跌19.6%，环比持平；全国豆粕报价 852元/吨，同比下滑6.8%，环比下跌2.9%；大连港玉米价格为2 20元/吨，同比下跌1.7%，环比持平；深圳蛇口港玉米价格为2 40元/吨，同比下跌6%，环比持平；进口玉米到岸价为1984.06，同比下跌24.10%，环比上涨1%。赖氨酸价格为8155.56元/吨，同比下跌 7.9%，环比持平。小麦郑州收购价格为2550元/吨， 禽类产业链：本周我们对祖代鸡企业进行了跟踪调研，了解到2014年在协会和农业部监管下，国内祖代鸡企业（不含圣农和泰森）引种配额为108万套，超出部分农业部将不会批复，并且需要交违约金，这较201 年引种15 万套（含圣农）减少了约20%，2015年禽链产能将得到缓解。目前部分祖代鸡企业把50周以上的都淘汰掉，约占产能的%，并且只有70%左右的父母代鸡苗能销售出去，在产产能实际上仅有90万套左右。从需求端看，下游消费依然低迷，肯德基201 年销售下滑16%左右，麦当劳虽略有增长，但较计划增速也是大幅下滑，预计其他渠道下滑更为严重。我们认为消费的好转将会是一个缓慢的过程，供给端如果按照目前淘汰进度（祖代鸡产能减少9%，父母代减少 0%左右），那么下半年禽链价格将会有所好转。建议二季度关注禽产业链相关标的，推荐：新希望、民和股份。

山东潍坊地区肉鸡苗报价1.60元/羽，周环比上涨 9.1%；泰安六和鸭苗报价1.7元/羽，周环比上涨112.5%。禽肉：山东潍坊毛鸡收购价为4.15元/斤，周环比上涨5.1%