高考加油金融证监会打出组合拳证券市场长期利好魏家

金融：证监会打出组合拳 证券市场长期利好 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

11月 0日，中国证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》(简称《IPO改革意见》)、《上市公司监管指引第 号—上市公司现金分红》(简称《指引 号》)和《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》(简称《通知》)，同日，《关于开展优先股试点的指导意见》(简称《指导意见》)也正式发布，12月2日，证监会制订并发布《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》，是此次新股她也很少再犯。”发行体制改革的一项重要配套措施。五大新政的出台是相配套、相衔接、相得益彰的，体现了证监会深化资本市场改革的决心，也是推进我国资本市场监管体制向市场化、法治化和国际化迈出的重要步伐，为A股市场的中长期牛市奠定了基础。

主要观点：

《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》：1.明确新股发行制度由核准制向注册制过渡；2.明确股票发行审核以信息披露为中心； .配售环节引入自主配售；4.抑制炒新行为，保护投资者。12月2日，证监会制订并发布《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》(以下简称《规定》)，是本次新股发行体制改革的一项重要配套措施。

《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》：借壳上市与IPO等同标准；不得在创业板借壳，在创业板市场禁止借壳上市，退市可能成为业绩持续差的上市公司唯一选择，但也有可能会使得曲线借壳出现。

《关于开展优先股试点的指导意见》：一是有利于企业加快融资，补充资本金；二是有利于商业银行创新资本工具，满足资本监管要求；三是有利于为投资者提供多元化投资渠道，提供新的固定收益产品；四是有利于支持企业兼并重组，推动行业整合和产业升级；五是有利于丰富证券品种，促进市场稳定发展。

《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》共五大方面29条，主要涉及发行机制、发行人及其控股股东等主体的诚信义务、新股定价的市场化程度、改革新股配售方式和加大监管执法力度。《意见》设定限制炒新、注册制过渡期、回购股票、加强信批、加大处罚力度、要求交易所完善新股交易机制等亮点，更加注重对投资者的保护，其综合体现 176天新政的成果，在股票发行更加注重市场化、信息披露与依法监管等肖氏执政理念。