宏源证券悲观情绪主导道指连跌两周呢

宏源证券：悲观情绪主导 道指连跌两周 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

点评要点美国市场上周公布的经济数据大多利空，继美联储在其货币量化宽松政策之后再次令市场陷入担心美国经济可能陷入二次衰退的恐慌中。

欧洲市场法国政府对2011年经济增长的预期从此前的2.5%下调至2%。

欧洲央行表示将于2011年第一季度再决定何时撤出上述非常规流动性措施。

香港市场AH股溢价指数站稳100点以上，港股受外盘影响走差。

大宗商品美元汇率走强、欧元兑美元汇率降至一个月新低，大宗商品因而受挫。

—悲观情绪主导，道指连跌两周。

海外市场点评美国市场：

上周五美国股市大体收低，道指连续两周下跌。上周公布的经济数据大多利空，继美联储在其货币量化宽松政策之后再次令市场陷入担心美国经济可能陷入二次衰退的恐慌中。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌57.59点，收于10,213.62点，跌幅0.56%；纳斯达克综合指数上涨0.81点，收于2,179.76点，涨幅0.04%；标准普尔500指数下跌3.94点，收于1,071.69点，跌幅0.37%。

虽然，目前全面求市场并购交易处于最活跃期，然而，疲弱的就业数据，不佳的消费与投资数据，难看的工业、制造业数据将近来全球并购交易兴起所激起的市场乐观情绪一扫而空。美元汇率走强、欧元兑美元汇率降至一个月新低，使倚重国际业务的公司股票大幅下跌。随着欧元汇率大幅下滑，涉及海外业务的跨国公司领跌大盘。在欧洲央行的一位高官暗示该行将在明年之前维持宽松的货币政策之后，欧元汇率大幅走低。

饭后喝浓茶 欧洲市场：

受经济担忧打压，欧股周五低收，并创下一个月新低。泛欧600指数下跌0.7%，报收252.15点，创下自7月21日以来的新低。下跌是普遍的，跌幅最大的是汽车、工业产品及建筑类股。欧洲主要股指：法国CAC-40指数下跌1.3%，报收3526.12点；德国DAX指数下跌1.2%，报收6005.16点；英国富时100指数下跌0.3%，报收5195.28点。

法国政府对2011年经济增长的预期从此前的2.5%下调至2%。萨科齐还表示，法国今年GDP增长率有望达到或超过1.4%的预期目标。

欧洲央行管理委员会委员兼德国央行行长艾克赛尔-韦伯(AxelWeber)表示，欧洲央行退出危机时期政策的进度将取决于欧元区银行业的健康状况。韦伯的言论表明，即使是欧洲央行理事会的激进派人物，也更加担心欧元区银行业状况脆弱，而较少担心通货膨胀压力。他表示，欧洲央行应继续通过无限制紧急贷款措施支持欧元区银行业，足额维持每周、每月与每三个月进行的再融资操作规模，并于2011年第一季度再决定何时撤出上述非常规流动性措施。韦伯发表上述言论后，市场对欧元区金融系统担忧加剧，欧系货币兑美元汇率全线走低，欧元兑美元以及欧洲股市指数均创一个多月来的新低。

欧洲各国相继推出削减财政赤字的计划希腊2月3日，欧盟委员会批准希腊提出的在三年内将财政赤字削减至占国内生产总值3%以下的方案。希腊将在2010年将财政赤字占国内生产总值的比例降低4个百分点至8.7%，2011降至5.6%，2012年降至2.8%，2013年降至2%。

西班牙西班牙政府于5月12日宣布下调公务员的工资，并计划在未来两年内削减150亿欧元支出预算。

葡萄牙葡萄牙政府5月13日举行内阁会议，批准了财政部提出的进一步紧缩开支和减少公共债务的方案，将今年财政预算赤字从原来占国民生产总值8.3%减少到7.3%，2011年降到4.6%％。为了紧缩开支，减少赤字，政府与主要反对党领导人交换了意见，决定在未来一年半内实施更为严厉的紧缩开支和提高税收的措施，具体内容是，将增值税从目前的20%提高到21%，生活必需品增值税从5%上调到6%，个人所得税按收入分别上调1%和1.5%，政府官员和公共部门管理者的收入减少5%，年盈利超过200万欧元的企业提高2.5%的税收。

德国6月，德国联合政府内阁表示支持总理默克尔提出的紧缩财政计划。根据这一计划，德国到2014年将史无前例地大规模削减800亿欧元财政赤字，削减幅度占GDP的3%。内阁同意的削减财政计划还包括减少300亿欧元的福利开支。未来4年，德国政府将削减15000个工作职位，对核能征收高额税，估计将带来100亿欧元的进账。政府还准备征收从德国机场起飞乘客的环境费。

在今后数年，还将计划改革军队，精兵简政。最引人注意的削减开支项目，大概要数推迟重建位于柏林市中心的巴洛克式柏林城市宫殿了。