行业电气设备利好政策频繁出台相关板块蓄势待发

电气设备：利好政策频繁出台 相关板块蓄势待发 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

2012年一季度电投资力度低于预期2012年一季度，我国完成电力投资1155亿元，同比增长1 .1％，其中完成电源投资724亿元，同比增长18.2％，完成电投资4 2亿元，同比增长5.6％。相对于电源的持续高增长，电的投资力度明显低于预期。具体看电源投资结构，火电投资占比仅为19.5％，同比下降 1.9％。而水电、核电和风电在内的清洁能源占比达到80％，电源结构性优化的进程仍在加速进行。

2012年一季度行业经营情况仍无改观2011年电气设备及其细分子行业的营业收入都实现了增长，但由于主营成本、财务成本和人力成本的增幅更快，营业利润和净利润普遍出现了负增长。除电气自控设备外，其他细分行业均出现增收不增利的现象。从2012年一季报情况来看，不仅增收不增利的情况仍在延续，各细分行业的营业收入增速也出现不同程度的回落，2012年电力设备行业的经营情况面临挑战。

智能电和特高压直流进程有望加快电投资有望加快，率先启动的会是智演艺事业再创高峰。她的旧爱、意大利前男友Raffaello Follieri刚刚出狱能电，特高压直流工程紧随其后。智能电方面，5月4日科技部下发了《智能据悉电重大科技产业化工程“十二五”专项规划》，将在分布式能源、储能、新能源汽车以及电质量改善等多个方面加强技术改造和产业化进程。特高压方面，特高压直流凭借可靠性、经济性等优势而有望加快建设。4月份，哈密－郑州，溪洛渡－浙西的两条特高压直流线路获得批复，等待项目招标正式启动后，具有区域优势和技术优势的企业将受益。

投资建议：

评级未来12个月内，电力设备：“中性”。

目前处于政策密集颁布时期，我们建议关注受政策扶持和投资拉动的结构性投资机会，包括水电设备、智能电和特高压直流输电。