信息科技范式转变追随形趋势关注四类机会的

本报王亦君《 中国青年报》( 2013年11月24日04版) 信息科技：范式转变 追随T形趋势 关注四类机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

电信运营业正在更显著的呈现“T”形态势，即在销售层面上需要扩张，在业务和络层面上需要收紧。这一趋势性转变，意味着未来 -4年内电信业的价值焦点将从资本支出（CAPEX）领域转向运营支出（OPEX）领域；有四类经营实体将受益于这个趋势，包括有颠覆市场格局潜力的电信运营商、善于发挥电信运营商捆绑渠道的智能厂商、专业络服务外包商和商业智能（BI）解决方案提供商，建议关注中国联通、中兴通讯、国脉科技和东方国信。

T形：我们观察到，电信运营业范式正趋于“T”形。⑴传统上分离的移动和固定已经趋向于透明和融合，电信运营商也从过去的固、移动分业经营变成全业务经营，这促成了络运营从过去按络类型的分割转向当下的横向整合；⑵在横向整合的络、业务和销售三个层面上，呈现出“T”形范式：即在销售层面上，运营商需要关注目标客户群和产品类别的扩张；而在业务层和络层，需要考虑成本的缩减和效率的提升。

影响：T形趋势正在对电信运营商自身的运作模式，及其关联的合作生态系产生重大而深刻的影响。⑴运营商自身：中短期来看，运营商的关注点在于2G向 G更迭之际实现市场格局的重新调整；中长期则更注重内部的成本管控能力；⑵运营商的合作生态系：在横向上，终端对电信运营商变得更加不可或缺，补贴、定制的广度和力度前所未有的加强；在纵向上，运营商将更大程度地依赖外包服务商提供围绕络的规划、建设、优化和运维服务以降低成本；同时，对能帮助其实现客户洞察、加强客户关系管理、缩短产品研发周期的BI软件解决方案产生更大需求，以同时获得前端增收、后端提效的效果。

投资：我们认为电信业价值焦点应从CAPEX转移向OPEX：⑴我们预计，2012年-2014年期间，由于下一波大规模4G投资浪潮尚未到来，电信运营商CAPEX只能保持不高于10%的年度增长，激增的机会难望出现；⑵运营商OPEX在规模上往往是CAPEX的2.5- 倍，由于T形趋势约束，OPEX优化方向上所带来的机会因此更值得关注。

机会：T形横纵两个方向上的四类业务形态尤其值得关注：⑴电信运营商：中短期内有重塑市场格局潜力的电信运营商，如中国联通（600050）；⑵智能厂商：善于发挥电信运营商捆绑渠道的智能厂商，如中兴通讯（00006 ）；⑶专业络服务外包商：涵盖以络为中心从规划、建设到运维全服务价值链的络服务外包公司，如国脉科技（00209 ）；⑷BI软件解决方案提供商：深刻理解电信运营业特点、能够电信运营商加深客户洞察、改善客户关系管理的BI提供商，如东方国信（ 00166）。