宏源证券市场风险偏好延续欧元涨瑞郎跌吧

据市场人士反映 宏源证券：市场风险偏好延续 欧元涨 瑞郎跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告精华：

全球市场风险偏好在延续，但避险因素尚存；市场猜测，瑞士央行可能引进最低汇价规定或让瑞郎与欧元挂钩，欧元兑瑞郎盘中涨幅超过2.5%；欧洲央行重启富有争议性的国债购买计划，试图遏制欧元区债务危机向西班牙和意大利扩散；法国总统和德国总理即将举行会晤，讨论“欧元区问题”；美国6月份长期资本净流入大幅低于预期，显示美元资产对市场的吸引力正在减弱；日本二季度GDP降幅好于预期，显示日本灾后重建，以及产业链的修复相对乐观；Fed内部呈现分歧局面，QE3存疑；今日关注：美国7月份新屋开工数和7月份工业产值。

点评：

周一，有关瑞士央行将采取更多激进措施来抑制本币升值的猜测促使市场青睐欧元；与此同时，美股上涨，欧洲央行上周购买欧元区债券，以及美国经济数据表现糟糕也利多欧元，欧元全线走高。最终，ICE美元指数跌至73.85；欧元兑美元升至1.4445；美元兑日圆升至76.85；欧元兑日圆升至111.00；英镑兑美元升至1.6391；美元兑瑞郎升至0.7844；风险偏好升温开始为高息货币提供支持，澳元兑美元刷新8天新高至1.0469；中国央行将美元兑人民币中间价定在6.3950，为连续第四个交易日创出新高，但即期汇价却在连日走高后显露疲态，在高位胶着不前，预计短线将进入盘整平台；由于美元走软抵消了风险偏好升温引发抛压带来的影响，COMEX黄金期货涨15.40美元/盎司，至1,758.00美元/盎司，涨幅0.9%；受美元走软且美股表现强劲的提振，油价走高，WTI原油期货涨2.50美元/桶，至87.88美元/桶，涨幅2.9%，为8月3日以来最大涨幅；美股收高，道指收涨1.90%；而美股连升抑制了对美国国债的避险买盘；LME铜期货追随商品市场总体涨势。综观全球市场，资金流向显现风险偏好在延续，但避险的因素尚存。今日市场关注：美国7月份新屋开工数，美国7月份工业产值，以及法、德首脑的会晤。

经济数据方面，美国8月份纽约联储制造业指数为-7.72，远不及预期，该数据显示纽约州制造业活动连续第三个月萎缩；美国6月份国际资本净流入为-295亿美元，而前值为-675亿美元，美国6月份长期资本净流入为37亿美元，不仅大幅低于前值236亿美元，也大幅低于预期值301亿美元，显示美元资产对市场的吸引力正在减弱；日本第二季度GDP折合成年率下降1.3%，好于预期的下降2.7%，而第一季度下降3.6%，日本经济连续第三个季度萎缩，主要由于3月11日的大地震以及由此引发的海啸严重影响了出口行业和消费者支出，但二季度GDP降幅好于预期，说明日本灾后重建，以及产业链的修复相对乐观，与我们的预期一致；国家统计局公布，7月份中国发电量达4252亿千瓦时，同比增13.2%，今年前7月累计发电量达26,426亿千瓦时，同比增加13.3%。

有报导称，瑞士最早将在本周三拿出一个行动计划，预计瑞士内阁会议将决定如何为瑞士央行稳定瑞郎的努力而提供最大支持。市场因此猜测，为了压低瑞郎兑其它主要货币，瑞士央行可能引进最低汇价规定或让瑞郎与欧元挂钩。欧元兑瑞郎盘中涨幅超过2.5%，触及本月初以来的最高水平，瑞郎兑美元则跌至7月末以来的最低位。追随兑瑞郎的涨势，欧元兑其他主要货币也普遍受益，其兑美元涨幅超过1%，并保持在1.44的上方。但专业人士依旧认为，瑞郎与欧元挂钩可能是瑞士央行最后的手段，向市场进一步注入流动性应该首先尝试。