行业融通基金稳健中性货币政策范围内的政策态度

融通基金：稳健中性货币政策范围内的政策态度更为温和

金投基金（）08月11日讯，债券市场经历了一场长达三个季度的巨幅调整之后，近期出现企稳迹象。以10年期国债为例，其收益率从去年10月中旬的2.6735%一路上行至今年5月中旬的3.690%，区间大幅上行101.65个BP。5月中旬以来，截止8月2日，10年期国债到期收益率逐步回落至3.6311%，区间下行5.89个BP。

对此，融通基金固定收益部总经理、融通收益增强债券拟任基金经理张一格指出：“债市的风险已经释放不少

。从绝对收益水平来看，短端债券收益率已经处于历史相对高位。目前来看，监管协调加强，稳健中性货币政策范围内的政策态度更为温和，商城将限量出售珍稀商品『VIP半年卡』、『阿拉斯加(内)』、『阿拉斯加(外)』这些都将给债券市场提供一个稳定的环境。如果能控制好信用风险，基金或将在较低风险状态下取得一个相对不错的投资回报。”

新渠道与新模式经济基本面方面，张一格分析，近期公布的工业增加值等数据显示经济具有较强的韧性。从高频数据来看，7月的经济生产活动也确实延续了6月以来的平稳态势，没有明显恶化的信号。但预计经济增长难以超预期，87号文等地方政府融资政策收紧会逐渐对基建资金来源构成制约，而房地产企业资金来源偏紧也会影响其投资行为，经济的稳定表现构成中期债市的基本面支撑。

“在稳定的基本面和政策环境下，前期被压制的债市配置需求开始逐步释放，客观上也起到了稳定债市收益率的作用。我们认为短期内这些因素还将发挥作用，中长期还需观察影响债市的新的主要矛盾。”张一格解释。