民生证券市场风格切换业绩链策略相对沪深了

民生证券：市场风格切换 业绩链策略相对沪深 00略有回撤 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

已经逐渐丧失融资功能的B股市场 定向增发未来一周（201 年11月4日-201 年11月10日），共有4家上市公司的定增股票面临解禁，其中 只股票破发（使用Wind数据库复权因子计算）；过去半年A股市场定向增发107起，其中25起破发（截至201 年11月 日，使用复权价计算），破发股票占比2 . 6%；过去半年定向增发股票最多的5个行业为机械设备、信息设备、医药生物、化工、信息服务；分红事件未来一周将要进行分红送配事件除权的股票有2只（对应报告期为201 年中报），2只股票进行现金分红，1只股票送股，0只股票转增股本；截至201 年11月 日，共有64家上市公司公布了201 年中报分红进度，其中送转比例达到1：1以上的股票共18只；大宗交易过去一周A股市场发生大宗交易151笔，总计金额 5亿2910万元，其中6笔交易买卖双方为同一券商相同营业部，占比 .97%；折价交易142笔，占比94.04%；溢价交易7笔，占比4.84%，平价交易2笔，占比1. 2%；重要股东增减持过去一周合计增持事件公告数为101起，合计减持公告数为104起，减持公告数连续第四周大于增持公告数。从金额角度来看，整个市场过去一周呈现为净减持状态（合计净减持金额12亿96元）。

业绩预警上周有419家公司发布了201 年年报预警，其中416家为首次预警，其余 家发布业绩修正公告，无公司业绩变脸。我们根据最新预警报告对全业绩报告链策略成份股进行了调整，具体详见正文。按照等权配置的策略在过去一周（201 年10月28日-201 年11月 日）相对中证500超额收益为0.25%，相对沪深 00超额收益为- .47%。

研报标题关键字我们在近期对研报关键字策略选股方法进行了微调，不再关注基于中报点评的研究报告，前策略共持有7只股票，上述股票（仅统计研报发布后已有交易记录的成份股）持有期相对沪深 00超额收益均值 .71%，胜率57.14%。

风险提示本报告中的所有模型和结论均按历史数据测算，只供投资者参考，不必然保证未来有同样好的的收益，亦不能完全排除未来的风险。