高考加油商业零售8月社零增速仍为个位数线上吃类消魏家

商业零售：8月社零增速仍为个位数 线上吃类消费增速最快 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

8月社零总额增速9%环比增长0.2%，增速仍在个位数8月份，消费品市场在保持单月 万亿元市场规模的同时，同比增长9.0%，增速比上月加快0.2个百分点；扣除价格因素，实际增速加快0.1个百分点。月份，社会消费品零售总额同比增长9. %，增速与月份持平。总体来看，消费品市场保持平稳较快增长。

社零单月继续保持 万亿以上满足口腹之欲更重要市场零售额增速有所回升，社零单月继续保持 万亿以上。消费总量上，8月份为2018年内第四个出现单月社会消费品零售总额超过 万亿的月份。

自2016年10月开始社零出现零售额单月超 万亿，随后持续整个四季度消费旺季。2017年单月销售额超 万亿时间提前到8月份，2018年单月销售额超 万亿时间再度提前到5月份。虽然社零增速同比仍在低点，但考虑基数不断抬高，从单月社零数据来看，整体消费总量仍是稳中向好，消费者信心指数止跌微升，但仍低于前期高点。

与民生密切相关的吃、穿、日用品等基本生活类商品销售仍保持平稳较快增长，其中日用品持续保持两位数增长，且8月单月增速超月累计增速；粮油、食品增速回升至两位数增长，增速超月累计值；事实上除了日用品、粮油食品、金银珠宝、石油及制品类以及建筑装潢材料类8月单月消费增速高过月累计增速，合计统计15类限额上商品零售中10类均在下降，单月增速低于月累计增速。

餐饮消费增速高于社零增速，两者变动方向一致按消费类型分，8月份，餐饮收入 516亿元，同比增长9.7%；商品零售28026亿元，增长8.9%。月份，餐饮收入26 16亿元，同比增长9.8%；商品零售215977亿元，增长9.2%。餐饮消费占社零总额10%，自从2015年2月餐饮增速超过社零增速后，餐饮增速与社零增速运行方向基本保持同步，且增速保持优于社零。

上零售继续保持快速增长吃穿用上实物零售增速分化2018年月份，全国上零售额55195亿元，同比增长28.2%。其中，实物商品上零售额4199 亿元，增长28.6%，占社零比重17. %；在实物商品创作了一系列优秀的文学作品。20年前创作的电影文学剧本《开天辟地》上零售额中，吃、穿让“兔子王”回归和用类商品分别增长42.7%、2 .4%和29.0%。吃、穿、用上消费增速变化差异较大，三类商品自2018年2月后增速均有所回落，但吃类商品总体看增速强劲，显著优于穿用两类，2018年/2017年8月同比增速分别为42.7%/25.4%；穿类商品8月同比增速2 .40%，较去年同期仅增 .8%；用类商品较去年同期则增速下滑，8月同比增速为29%，较去年7月下滑 .9%。实物上消费增速出现明显分化，吃类增速最快。

风险提示：宏观经济风险；消费下行风险；公司业绩不及预期