高考加油公用事业地位提升荐股魏家

公用事业：地位提升 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述环境保护部近日发布《排污许可管理办法（试行）》（环境保护部令第48号）。

从规章到法律，政策地位提升《管理办法》结合了执行过程中经验和总结，是对环保部2016年12月印发的《管理暂行规定》延续、深化和完善，从文件性质变为正式部门规章；国务院在加紧编制《排污许可管理条例》，将排污许可制地位进一步提升到行政法规。环评是企业“准生证”管准入，排污许可证是“身份证”管运营，长远来看，随着在2020年完成全面覆盖，固而这样的价涨量跌由于自住房的大量上市和开发商的低价成交定汚染源核心管理效果凸显，不排除排污许可证立法及部门地位提升提上日程的可能性。

监管思路嬗变，从保姆到包拯《管理办法》映射出监管思路嬗变，从“重审批、轻监管”、保姆式的前端审批制度及“猫捉老鼠”后端执法检查，变为前端企业自行承诺申请资料真实性（类似IPO注册制）及中端的日常自行监测（类似纳税自行申报），企业从“要我守法”变为“我要守法”，环保部门将聚焦于事后检查及惩罚，从保姆式审批监管到包拯式严厉处罚。

寻访重大历史事件的线索踪迹此外明确未取得环评企业，给予 -6个月改正期，到期无证需关停；考虑去产能、等量减量替代政策，我们认为玻璃、农药、有色等产能过剩行业部分产能难以获证。

执法成本降低，公众助力博弈排污许可证将推动执法方式进化：一是通过企业自行监测数据、台帐记录及二维码等手段审核能够降低执法检查成本；二是技术及定量化支持，类似交警处理交通违法企业，环境违法更加定量化衡量，处罚依据明确化有利于执法推行；三是强制信息公开，监管执法信息、无证和违法排污的排污单位名单都将统一公布披露，在这种顶层政策与基层执行利益博弈中，新增公众及媒体双重压力，给予足够震慑和压力。

投资策略：从周期扩散消费，关注环境监测2018年执法检查启动在即，无法获证企业后续将停产，部分获证企业也存在部分隐性产能被清除，利好玻璃、农药、铅锌冶炼等龙头企业；从周期扩散消费，关注印染、屠宰、卫浴陶瓷及养殖龙头，推荐标的参考我们排污许可证系列报告之一至四。关注排污许可证推行后企业自行监测需求增加及真实性要求提升，带来环境监测增量空间（2017年15个行业存量监测设备投资空间为150亿元），聚光科技、先河环保、雪迪龙等环境监测龙头有望受益。