金融把握增长确定性板块荐股位置

金融：把握增长确定性板块 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周走势回顾：上周上证综指下跌1. %，深证成指下跌2.0%。金融板块中，除保险板块上涨2.0%外，其他板块均为下跌。其中，券商板块下跌 .4%，互联金融板块下跌 .8%，信托板块下跌1.8%，银行板块下跌2.0%。

市到所在区、县高招办办理挂失及补办手续。场数据：市场成交方面，截止到11月 日，11月股票市场成交量1041.7亿股，成交金额15149.0亿元；日均成交金额4719.7亿元，环比上涨2.5%。

两融余额方面，截止11月2日，两融市场规模较前周环比增加74.86亿元至10044.1亿元；其中融资余额9996.2亿元，融券余额47.8 亿元。股票质押方面，截止11月 日，2017年按券商口径统计的新增股票质押数为1412. 亿股，股票质押市值1.74万亿元，融资规模（0. 折算率）5229.1亿元，较去年同期下降18.7%。承销发行方面，截止到11月 日，2017年券商投行股权承销合脑子飞快的转着：怎么办？没化妆计896家，总承销金额1 717.9亿元。其中，首发IPO上市 8 家，募资规模1941. 亿元，相当于2016年全年IPO募资规模的129.8%；增发家数425家，募资规模10462.5亿元，相当于2016年全年增发募资规模的61.8%。

本周投资策略与重点关注个股：

证券板块：上周板块指数受大盘拖累出现阶段性回调，但我们认为板块的配置价值依然存在。主要逻辑包括以下三点：1）从上市券商披露的三季报业绩来看，今年决定券商经营业绩的主要胜负手集中在自营投资上，而10月份资本市场整体行情呈现震荡上升格局，为自营投资创造了良好的市场环境。因此从基本面上来看，行业四季度业绩持续改善将是大概率事件。2）估值不贵，弹性回归。行业top5券商PB均值仅为1.50倍，从历史估值来看仍处于相对低位，具有长期配置价值。从今年前三季度的β值变化趋势看，券商板块弹性回升明显，在目前的市场环境下有望继续回升； ）政策面看点颇多。随着市场逐步消化对强监管政策环境的预期，后市板块在扩大直接融资占比，提升资本市场对外开放以及服务实体经济的政策导向下，在发展产业直投、参与资产证券化以及混合所有制改革项目上具有颇多看点。建议重点关注华泰证券（金融科技+财富管理龙头高效获客，并购海外智能投顾平台AssetMark提升投研能力，拟定增募资充实资本金并引入战略投资者）；行业龙头，综合实力强，评级回到AA后业绩有望显著提升的中信证券；中小券商中的兴业证券（员工持股推升业绩和股价预期）和国元证券（定增后资本实力继续增强，业绩快速增长可期）。