日常消费品价格或震荡回升荐股蹭飞

等时间把他们淘汰掉。日常消费品：价格或震荡回升 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

行情回顾。上周（2016年11月28日-12月2日）农林牧渔（申万）下降1. %，跑输沪深 00约2.21个百分点，跑输整体大盘约1.41个百分点，位于申万28个行业第1 位。农林牧渔子行业中，农业综合表现最好，涨幅为1.5%；林业表现最差，涨幅为-7.4%。

生猪：寒潮到来，生猪的出栏和运输受阻，推动猪价上涨。生猪市场迎来全年消费最旺季，但饲料价格上涨一定程度上减慢了生猪补栏速度，伴随下游季节性需求释放，预计短期国内生猪价格会持续小幅上扬。肉鸡：随着毛鸡出栏量增加和食品加工厂持续备货，鸡价呈现涨跌互现的走势。引种断档禽链上涨的逻辑未变，供应缺口将传导至父母代、商品代，白羽肉鸡景气后期将兑现。糖：长期来看，由于降雨重回亚洲干旱食糖产区及欧盟计划2017年取消食糖生产配额，全球食糖供需状态有望于17/18榨季恢复平衡。玉米：春节前是农户集中出售玉米的旺季，计划采购区域集中于东北产区和华北产区，随着各地饲料厂家备货需求增大，或一定程度上提振玉米市场价格。动物保健：今年多家企业新生物疫苗通过审批，且在生产线上进行了升级改造。疫苗渗透率随着养殖规模化大方向也在不断增加。

棉花：新疆铁路公路运力缓解，大批新棉移库内地，对棉花市场造成冲击，短期内价格下行压力大。节水灌溉：按照“到2020年新增高效节水灌溉面积1.5亿亩”的标准，使用喷灌、滴灌等高效节水灌溉技术每亩初始投入按700元计算，则高效节水灌溉市场规模增量1050亿元，平均每年增量1 1亿元。

投资主线有二：一是，农业节水灌溉；二是：布局养殖后周期标的。重点推荐：京蓝科技、雏鹰农牧、荃银高科、禾丰牧业、金河生物。

上周投资组合为：京蓝科技20%、雏鹰农牧20%、荃银高科20%、禾丰牧业20%、金河生物20%，组合收益率- .58%，跑输沪深 00， .41%，跑输行业指数1.17%。本周投资组合为：京蓝科技20%、雏鹰农牧20%、荃银高科20%、禾丰牧业20%、金河生物20%。

风险提示：冬季疫情突发；通胀预期增强。